افتح النشرة الإخبارية لمشاهدة البيت الأبيض مجانًا
دليلك إلى ما تعنيه الانتخابات الأمريكية 2024 لواشنطن والعالم
تقلل الأسواق من خطر حدوث تحول في الرقبة في النظام المالي العالمي في عهد دونالد ترامب ، بالدولار في مركزه.
تراجعت العملة الأمريكية من ارتفاع ما بعد الانتخابات ، حيث وصلت إلى أدنى مستوى له في شهرين ضد سلة من العملات الأخرى في بداية هذا الأسبوع ، على الرغم من أحدث بيانات التضخم القوية المدهشة. من المحتمل أن يكون هذا مهدئًا إلى حد ما بالنسبة للرئيس ، الذي قضى سنوات في الدرابزين ضد ما يعتبره التأثير التآكل على تصنيعنا في باك قوي للغاية.
ولكن بأي مقياس معقول ، لا يزال الدولار قويًا. كانت الأيام التي تم فيها تداول اليورو بشكل مطرد حوالي 1.30 دولار ، و sterling بسعر 1.60 دولار وراءنا – جرب 1.04 دولار و 1.26 دولار مقابل الحجم بدلاً من ذلك. ارتفع مؤشر الدولار حوالي 15 في المائة خلال العقد الماضي.
حتى الآن ، كانت المانترا في الأسواق: لا تقلق ، فلن تفعل الولايات المتحدة أي شيء غريب لمحاولة إجبار العملة على انخفاض. بعد شهر واحد من عهد الرئيس الجديد ، حان الوقت للتساؤل عما إذا كان هذا الافتراض لا يزال منطقيًا.
بالتأكيد لا يعيقه الاتفاقية والتقاليد في مناطق أخرى. على الجغرافيا السياسية ، تعلم الدبلوماسيون والسياسة الخارجية هذا الأمر بالطريقة الصعبة. لقد خرجت عقود من التحالفات المنسقة بعناية من النافذة فيما يصفه مؤيدو ترامب بأنه سعي إيثار للسلام في أوكرانيا.
في المنزل ، الإدارة الجديدة لا تقل عن إزعاج. أطلق ترامب أغنى رجل في العالم ، إيلون موسك ، في الأعمال الداخلية للحكومة الفيدرالية ، حيث تمزيق الأسلاك التحررية في الأسلاك. ولا حتى إدارة الطيران الفيدرالية لا تنجو في التخفيضات في الإنفاق.
في الأسواق المالية ، يبحث المستثمرون مع وجود موافقة صريحة.
قامت الأسهم الأمريكية باللكم إلى سجل آخر مرتفع هذا الأسبوع. هل يشعر مستثمرو السندات الحكومية بالقلق إزاء التحدي للشيكات والتوازنات العزيزة في قلب الحكومة؟ على ما يبدو لا. بعض مديري الاحتياطي العالمي الكبار متزايدين ، انطلاقًا من تراجع في الطلب على الخزانة بعد يوم الانتخابات وصعودها المتفشي في سعر الذهب ، لكن التعثر في أسعار السندات في بداية هذا العام قد تبدد. لا توجد علامة على وجود أزمة – مالية أو تضخمية أو أي نكهة أخرى – هناك. اتضح أن سوق السندات سعيد برؤية الإنفاق الفيدرالي قد انخفض ، بأي وسيلة تعتبر المسك وما يسمى بوزارة الكفاءة الحكومية ضرورية.
باختصار ، في الوقت الحالي ، ينظر المستثمرون إلى تعطيل ترامب 2.0 من ترامب 2.0 كسيرك سياسي ، وليس شيئًا للقلق.
في أسواق العملات أيضًا ، فإن موقف سياسة الرئيس لا يمتد. بعض المراسلة هنا كانت صعبة التحليل. أخبر وزير الخزانة سكوت بيسنس فوكس نيوز الأسبوع الماضي أن سياسة الولايات المتحدة القوية الدولارية “لا تعني أن الدول الأخرى تحصل على سياسة ضعف العملة”-بالكاد إشارة واضحة لبيع باك.
لكن إدانة ترامب بأن قوة الدولار تمنح الشركاء التجاريين ميزة غير عادلة معروفة جيدًا ، وأهم وثيقة سخونة في الأسواق المالية – مقال نشره العام الماضي من قبل المستشار الرئاسي ستيفن ميران – يظهر أن الاقتصاديين المقربين من الرئيس من نفس العقل.
مقال ميران مرصع بطرق غير تقليدية بشكل جذري يمكن أن تتطلع ترامب وإدارته إلى إعادة صياغة النظام المالي ، وربط بوضوح مدخلات الحكومات الأجنبية في الخزانات الفيدرالية الأمريكية إلى مصطلحات تفضيلية على التجارة وحتى الأمن. ضمن ذلك ، يمكن أن يظهر الدولار الأضعف بشكل كبير كهدف في حد ذاته.
وكتب ميران: “إن الإجماع على وول ستريت هو أنه لا يوجد مقاربة من جانب واحد يمكن أن تتخذها إدارة ترامب لتعزيز العملات المقومة بأقل من قيمتها”. “هذا الاستنتاج خطأ.”
ميران محق في الإشارة إلى أنه حتى الآن ، ضحك المشاركون في السوق فكرة جهد جاد لإضعاف الدولار. لقد جادلوا ببساطة ، دون تخفيضات في أسعار الفائدة في الولايات المتحدة العدوانية التي تخاطر بترك التضخم ، أو نوع من الاتفاق بين بلدان أخرى للتضحية بالمصلحة الذاتية عند أقدام السياسة الصناعية الأمريكية ، أو إنشاء احتياطيات أمريكية شاسعة تستخدم في الخرطوم الدولار لأسفل. منذ ستة أشهر ، بدا كل هذا سخيفًا. هل تراهن حقًا الآن؟
إذا كان ترامب جريئًا بما يكفي لوضع الناتو في خطر ، فهو جريء بما يكفي لفعل الشيء نفسه مع أسس النظام المالي. أعطت الأسواق الهادئة الإشارة إلى أن السياسة المحلية والخارجية التي لا يمكن التنبؤ بها على ما يرام ، في الواقع. لا ينبغي للمستثمرين أن يفترضوا أن الرئيس المتجدد سوف يخطو برفق على الدولار أيضًا.
