تراجع اهتمام المستثمرين الأمريكيين بالأسهم الصينية بشكل ملحوظ بعد أن سجل رقماً قياسياً في أواخر العام الماضي ، مع تنامي التوترات السياسية بين البلدين.
أثارت أنباء إعادة فتح الصين الوشيكة بسبب قيود جائحة فيروس كورونا أواخر العام الماضي موجة قصيرة من الحماس لأسواق الأسهم الصينية بعد سنوات من الأداء الضعيف على أمل زيادة النمو الاقتصادي. لكن نشاط التداول تراجع هذا العام ، وفقًا لمديري الصناديق وبيانات التداول.
انخفض التداول في أكثر الخيارات المدرجة في الولايات المتحدة سيولة والتي تتعقب الأسهم الصينية – والتي تفسح المجال للمستثمرين الأمريكيين للتعرض للصين دون أن يكون لهم وجود في الخارج – بأكثر من النصف منذ أن سجل رقما قياسيا في نوفمبر الماضي. يأتي الانخفاض في تداول الخيارات مع تزايد الشكوك حول ما إذا كان بإمكان الصين الحفاظ على انتعاشها الاقتصادي بعد النمو الهائل في الربع الأول ، ومع استمرار التوترات بين بكين وواشنطن في التفاقم.
كما تباطأت عمليات الشراء المباشرة للأسهم الصينية من قبل المستثمرين الأجانب بشكل كبير بعد بداية قياسية حتى عام 2023. اشترى المستثمرون الأجانب صافي 20 مليار دولار من الأسهم المدرجة في شنغهاي وشينزن في الشهر الأول من عام 2023 ، لكنهم أضافوا 6 مليارات دولار فقط في عام 2023. ثلاثة أشهر منذ ذلك الحين.
بدأت الصين في تفكيك القيود المفروضة على فيروس كوفيد في ديسمبر ، مما يمهد الطريق لإعادة فتح أبوابها بعد ثلاث سنوات من العزلة في ظل نظام مكافحة الوباء الذي أثر بشدة على اقتصادها. في الربع الأول من هذا العام ، نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4.5 في المائة على أساس سنوي ، وهو أعلى بكثير من 3 في المائة المسجل لعام 2022.
قال أبهاي ديشباندي ، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Centerstone Investors ومقرها نيويورك: “لقد تم جني الأموال السهلة”. وقال إن Centerstone اشترى أسهمًا في مجموعة التكنولوجيا الصينية المدرجة في الولايات المتحدة Alibaba عندما انخفض السعر خلال مؤتمر الحزب الشيوعي العام الماضي ، لكنه أبقى تعرضًا صغيرًا بشكل غير متناسب للبر الرئيسي للصين “للتعويض عن المخاطر الكلية” ، على سبيل المثال زيادة الرقابة الحكومية على الشركات. أو مزيد من العقوبات.
تصاعدت التوترات بين الولايات المتحدة والصين منذ عدة سنوات ، لكن العلاقة أصبحت متوترة بشكل خاص في الأشهر الأخيرة. في أواخر كانون الثاني (يناير) ، توقع جنرال كبير في القوات الجوية الأمريكية أن الولايات المتحدة والصين ستخوضان حربًا على الأرجح في عام 2025 ، وفي الشهر التالي تم اكتشاف بالونات تجسس صينية فوق الولايات المتحدة.
ارتفع مؤشر CSI 300 الصيني ، الذي سجل أدنى مستوى له في ثلاث سنوات ونصف في نهاية أكتوبر عندما كانت قيود صفر Covid تشكل تحديات متزايدة الخطورة للاقتصاد ، ما يقرب من 20 في المائة حتى نهاية يناير ، لكنها انجرفت إلى الأسفل منذ ذلك الحين.
قال تايلر جيلاش ، رئيس جمعية الأسواق الصحية لمجموعة المستثمرين التجارية ، والتي تركز على هيكل السوق وتنظيمه ، إن المجموعة كانت تحاول التأكد من أن المستثمرين يستعدون لمخاطر اتخاذ إجراءات أكثر عدوانية من قبل الحكومة الأمريكية ، مثل القيود المفروضة على المستثمرين الأمريكيين. في الصين.
الرأي العام واللغة القادمة من السياسيين ووكالات السلطة التنفيذية صارخة. . . هذه هي اللغة التي يجب أن تهم أي شخص لديه استثمارات كبيرة يمكن أن تخضع لقيود.
قال كريستل ريندو دي لينت ، رئيس الاستثمارات في شركة فونتوبيل للصناديق ، إن العديد من المستثمرين كانوا يستجيبون للتوترات المتصاعدة من خلال البحث عن صناديق تستثمر في الأسواق الناشئة لكنها تستبعد الصين.
وقالت إن الكثيرين أصبحوا أكثر حذرا بعد رؤية الخسائر التي تكبدها مستثمرون عالقون في حيازة أصول روسية كانت خاضعة لعقوبات غربية في أعقاب غزو أوكرانيا. في كثير من الحالات ، قام المستثمرون الأجانب بتخفيض هذه الأصول إلى الصفر.
وقالت: “إن مخاطر العقوبات إلى جانب مخاطر التنظيم من قبل الحكومة الصينية ، دفعت جميعها في نفس الاتجاه للمستثمرين الراغبين في الانكشاف (للأسواق الناشئة) خارج الصين”.
في غضون ذلك ، واصلت الصين توسيع سلسلة من البرامج التي تربط نظامها المالي المغلق بالأسواق الدولية. في يوم الجمعة ، كشف بنك الشعب الصيني عن قواعد برنامج تبادل الاتصال ، والذي سيسمح للمستثمرين الدوليين بشراء مقايضات أسعار الفائدة في البر الرئيسي عبر هونغ كونغ والتي من المتوقع أن تبدأ التداول قريبًا.
تأتي هذه الخطوة بعد المخططات التي تسمح للاستثمار بالتدفق في كلا الاتجاهين بين أسواق الأسهم والسندات في البر الرئيسي وهونغ كونغ ، بالإضافة إلى برنامج Wealth Connect الذي يسمح للمدخرين من البر الرئيسي بالوصول إلى المنتجات الاستثمارية في المنطقة المالية.
شارك في التغطية توماس هيل في شنغهاي
