ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في صناديق التحوط myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
خسرت شركة بيلهام كابيتال، التي كانت ذات يوم واحدة من أكبر الأسماء في قطاع صناديق التحوط للأسهم في لندن، أكثر من ثلاثة أرباع أصولها في السنوات الثلاث الماضية وسط الأداء الضعيف وانسحاب المستثمرين ومغادرة الفرق.
انخفضت الأصول في شركة بيلهام المتخصصة في الأسهم، والتي أسسها مدير صندوق لانسداون بارتنرز السابق روس تورنر ويدعمها صندوق بيترشيل المدرج علنًا التابع لبنك جولدمان ساكس، من 4.5 مليار دولار في أكتوبر 2020 إلى حوالي مليار دولار اليوم، وفقًا لأشخاص مطلعين على الوضع.
وقال المستثمرون إن الصندوق الرئيسي انخفض بنسبة 11.8 في المائة في عام 2021 وانخفض بنسبة 29 في المائة العام الماضي. هذا العام، تعافت الشركة بنحو 5 في المائة، مما جعلها بعيدة كل البعد عن ما يسمى بعلامة المستوى المرتفع، وهو المستوى الذي يمكنها عنده البدء في فرض رسوم الأداء.
قال أحد المستثمرين: “تغادر الأصول عندما يكون الأداء سيئا”. “العملاء يفقدون الصبر.”
يعكس تراجع حظوظ بيلهام كيف أن صناديق التحوط للأسهم “الطويلة والقصيرة” – وهي استراتيجية تراهن على ارتفاع أو انخفاض الأسهم الفردية – قد فقدت شعبيتها لدى المستثمرين. كافحت العديد من هذه الصناديق لكسب عوائد مماثلة لمؤشرات الأسهم القيادية خلال السوق الصاعدة الطويلة التي أعقبت الأزمة المالية 2008-2009.
والانحدار الذي شهدته أسواق الأسهم في العام الماضي مع الارتفاع الحاد في أسعار الفائدة العالمية لم يجلب سوى فترة راحة بسيطة، مع هبوط صناديق الأسهم الطويلة والقصيرة بنسبة 13.5 في المائة، أي أقل بست نقاط مئوية من الانخفاض الذي تعرض له مؤشر ستاندرد آند بورز 500. هذا العام، ارتفع مؤشر يتتبع مثل هذه الصناديق بنسبة 5.58 في المائة، في حين ارتفع مؤشر الأسهم الأمريكية الرئيسي بنسبة 12.5 في المائة.
بعض أقران بيلهام، بما في ذلك أديلفي كابيتال وسلون روبنسون، أغلقوا أبوابهم في السنوات القليلة الماضية، في حين أن آخرين مثل لانسداون وإيجيرتون كابيتال يديرون أعمال صناديق تحوط أصغر من ذي قبل.
تمتعت تيرنر، وهي منتقي الأسهم الأوروبية البارز وأكبر مستثمر منفرد في أموال الشركة، بعقد من العائدات القوية بعد إطلاق شركة بيلهام في عام 2007. واستثمرت شركة بيترشيل بارتنرز، التي تشتري حصص الأقلية في شركات الأصول البديلة، في بيلهام في يناير 2014.
لكن الخسائر الكبيرة في أعوام 2018 و2021 و2022 أدت إلى انخفاض العائدات الإجمالية لصناديق التحوط. يبلغ العائد السنوي لشركة بيلهام منذ إنشائها حتى آب (أغسطس) من هذا العام نحو 5 في المائة، وذلك وفقاً لحسابات “فاينانشيال تايمز” المطبقة على البيانات التاريخية. ورفض تيرنر التعليق.
أظهرت ملفات الشركة أن بيلهام دفع إجمالي 340 مليون جنيه إسترليني من الأرباح لشركة “يسيطر عليها أحد أعضاء مجلس الإدارة” بين عامي 2015 والعام الماضي. كان لدى شركة بيلهام كابيتال ثلاثة مديرين فقط، بما في ذلك تيرنر، خلال تلك الفترة، وفقًا للملفات.
بشكل منفصل، منذ عام 2015، دفعت بيلهام 82 مليون جنيه إسترليني من الأرباح لمديري الشركة. وجاء في التسجيلات أن تيرنر هو “الشخص الوحيد الذي يتمتع بسيطرة كبيرة” والذي “يمتلك حقوق تصويت تزيد عن 75 في المائة”.
ومع تضاؤل الأصول، عانى بيلهام من عدد من عمليات الرحيل.
غادر ستيفن كيرك، مدير المحفظة الذي عمل أيضًا في Lansdowne وأدار فيما بعد صندوقًا ماليًا عالميًا في Pelham، إلى صندوق التحوط Caxton Associates في نهاية العام الماضي وتم إغلاق صندوق الماليات.
استقال هامانت لاد، الرئيس التنفيذي للعمليات، في سبتمبر، وحل محله جوناثان شوروك، المدير التنفيذي السابق للصندوق والوسيط الرئيسي للبنك. غادر ويليام هاسلام، كبير مسؤولي التكنولوجيا في الصندوق، في مايو للمساعدة في إنشاء صندوق جديد يسمى باردينوس كابيتال، وفقًا لملفه الشخصي على LinkedIn.
تعد “بيلهام” واحدة من أصغر الممتلكات في محفظة بيترشيل، والتي تتضمن استثمارات في صندوق التحوط الكلي التابع لشركة “أندرو لو”، “كاكستون” وشركتي الأسهم الخاصة “هارفست” و”إيه سي بي”.
