احصل على تحديثات مجانية للصناديق المتداولة في البورصة
سنرسل لك ملف myFT ديلي دايجست التقريب البريد الإلكتروني لأحدث الصناديق المتداولة في البورصة أخبار كل صباح.
تستعد Maybank Asset Management لإطلاق أول صندوق مشترك في ماليزيا يستثمر في صندوق تداول عكسي وسط توقعات السوق القاتمة المستمرة التي أبقت المستثمرين على الهامش إلى حد كبير منذ العام الماضي.
لكن الشركة ، التي ستستهدف المستثمرين المتمرسين بسبب اللوائح الخاصة ببيع المنتجات المعقدة ، تتساءل عن كيفية الترويج للاستراتيجية الجديدة ، بالنظر إلى احتمالية وجود إشارات مختلطة للمستثمرين – بشكل أساسي أن المدير يتوقع أسواقًا أكثر تقلبًا.
ومع ذلك ، قال أحمد مزني محمد ، الرئيس التنفيذي الماليزي في Maybank AM ، إنه خلال اضطراب السوق العام الماضي ، أدركت المجموعة أنه “عندما كان السوق ينخفض ، لم يكن لدينا ما نقدمه للعملاء”.
انخفضت تدفقات الصناديق والأصول بشكل حاد في جميع أنحاء المنطقة العام الماضي مع فرار المستثمرين من الصناديق المشتركة وسط التوترات الجيوسياسية المتزايدة ، وارتفاع المعدلات ، والتضخم ، والتوقعات الاقتصادية الضعيفة بعد جائحة فيروس كورونا.
انخفضت أصول صناعة الصناديق المحلية في ماليزيا من 951.05 مليار رينغيت ماليزي (204.49 مليار دولار) في الأصول الخاضعة للإدارة في نهاية عام 2021 إلى 906.46 مليار رينجيت ماليزي في نهاية ديسمبر 2022 ، وفقًا لبيانات هيئة الأوراق المالية الماليزية.
مع استمرار تردد المستثمرين ، بدأت Maybank AM في وضع خطط لإطلاق صندوق يستثمر في ETF المعكوس الذي يركز على S&P 500 – والذي يعتقد أنه المنتج الأول من نوعه في ماليزيا – لمساعدة المستثمرين على الاستفادة من الأسواق الهابطة وتعزيز التدفقات الداخلة للشركة.
تم تصميم ETF المعكوس للسماح للمستثمرين بتحقيق عائد هو عكس المؤشر الأساسي للمنتج باستخدام المشتقات المالية.
من خلال وضع ETF معكوسًا في الغلاف المألوف للصندوق المشترك ، تأمل الشركة في جذب قاعدة مستثمريها بهيكل يناسبهم.
يجادل محمد قائلاً: “على الأقل عندما تكون الأوقات سيئة ، هناك شيء يمكن للمستثمرين الذهاب إليه بدلاً من البقاء خارج السوق”.
لكن إطلاق هذا الصندوق ، الذي يأمل في طرحه في السوق في الشهر أو الشهرين المقبلين ، ترك أيضًا Maybank AM في معضلة بشأن الاستراتيجية الترويجية المناسبة لتوظيفها.
وقال محمد إنه مع شعور المستثمرين الماليزيين بالصدمة بالفعل بسبب تراجع الأسواق العام الماضي والتردد في إعادة رأس المال إلى الصناديق المشتركة ، فإن آخر شيء تحتاجه الشركة هو اعتقاد العملاء أن Maybank AM “تتوقع أن السوق سيتجه جنوبًا”.
“لكن في الواقع ، إذا لم يكن لديك ذلك عندما يتجه السوق جنوبًا ، فسوف تطرق رأسك وتقول إنني أتمنى لو كان لدي هذا لأقدمه للعميل.”
من المحتمل أيضًا أن يكون توقيت إطلاق استراتيجية الصندوق العكسي اعتبارًا صعبًا بالنسبة لـ Maybank AM. على الرغم من التوقعات القاتمة بشأن سوق الأسهم الأمريكية في وقت سابق من العام ، فقد ارتفع مؤشر S&P 500 بأكثر من 18 في المائة منذ بداية العام حتى تاريخه في 14 تموز (يوليو).
التحدي الآخر هو انخفاض الوعي وشهية المستثمرين لمثل هذه المنتجات. كانت هناك ستة صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية والمعكوسة المدرجة في البورصة الماليزية حتى تم إغلاق أربعة منها في مايو. تتبع إستراتيجيتان ETF المتبقيتان سوق الأسهم المحلية.
هذا على عكس الأسواق الإقليمية الأخرى مثل اليابان وكوريا الجنوبية وتايوان وهونغ كونغ ، حيث بلغ إجمالي الأصول في مثل هذه المنتجات في نهاية عام 2022 حوالي 20 مليار دولار ، مقارنة بـ 800 مليون دولار فقط لبقية آسيا والمحيط الهادئ ، وفقًا لبيانات Broadridge Global Market Intelligence.
كان اعتماد ETF بشكل عام بطيئًا في ماليزيا ، حيث ألقى المشاركون في السوق باللوم على نقص قنوات التوزيع والمفاهيم الخاطئة من مستثمري التجزئة حول نوع العوائد التي يمكنهم الحصول عليها من صناديق الاستثمار المتداولة.
في مايو من هذا العام ، أطلقت بورصة ماليزيا حملة ترويجية ، حيث قدمت رحلات مجانية إلى بالي وطوكيو ووجهة العطلات المحلية لانكاوي إلى مستثمري التجزئة المؤهلين الذين يستثمرون في صندوق ETF واحد على الأقل.
جادل محمد بأن معظم المستثمرين الماليزيين ما زالوا غير متطورين بما يكفي ليشعروا بالراحة في الاستثمار مباشرة في ETF.
وقال “معظم المستثمرين الذين هم عملاؤنا في الصناديق المشتركة ليس لديهم حتى حساب وساطة للتداول مباشرة في صناديق الاستثمار المتداولة ، ولا يريدون إنشاء حساب (نظام إيداع مركزي) للقيام بذلك”.
قال جاستن لي ، المحلل المقيم في سنغافورة في شركة Cerulli Associates ، إن تغليف صناديق الاستثمار المتداولة العكسية في شكل منتج يكون المستثمرون الماليزيون على دراية به أكثر يمكن أن يوسع جاذبيتها ، لكن يجب أن يدرك المستثمرون أن المخاطر الأساسية للاستثمار في منتج معكوس تظل كما هي.
يتضمن ذلك مخاطر تراكم العوائد ، حيث يمكن أن يختلف عائد ETF المعكوس على مدى فترة أطول من يوم بشكل كبير عن هدف الاستثمار المحدد ليوم واحد.
* Ignites Asia هي خدمة إخبارية تنشرها FT Specialist للمهنيين العاملين في صناعة إدارة الأصول. المحاكمات والاشتراكات متاحة في ignitesasia.com.
