يسعى معظم المستثمرين المؤثرين إلى إحداث تغيير إيجابي من خلال استهداف الشركات الناشئة أو الشركات على أساس التأثير الاجتماعي أو البيئي لمنتجاتهم – من المنازل ذات الأسعار المعقولة إلى أنظمة الطاقة الشمسية. لكن البعض بدأوا في بناء قراراتهم الاستثمارية على نموذج أعمال الشركة أو قيادتها – وبعبارة أخرى، الآلية التي تقود المهمة.
الشركات الناشئة التي تركز على خلق تأثير اجتماعي إيجابي، بحكم تعريفها، من المرجح أن يكون لديها نماذج أعمال مصممة لتعزيز القوى العاملة المتنوعة ورعاية هؤلاء الموظفين.
ولكن مع نمو هذه الشركات، أو طرحها للاكتتاب العام، أو بيعها لمؤسسات أكبر، فماذا يحدث للمهمة؟ ويزداد خطر ضياع الغرض الأصلي – وهو إحداث تأثير إيجابي.
تتمثل إحدى طرق تخفيف هذه المخاطر في قيام المستثمرين المؤثرين بدعم المؤسسين الذين قاموا بدمج أعمالهم ككيان يدمج الالتزامات الأخلاقية والاستدامة في وثائق ميثاقه.
في العديد من الولايات الأمريكية، من المرجح أن تكون هذه “شركات المنفعة العامة”، أو في بعض الولايات القضائية كيانات مماثلة تعرف باسم “شركات المنفعة”.
يتطلب النظام الأساسي لشركة PBC تحقيق التوازن بين المصالح المالية للمساهمين ومصالح الموظفين والعملاء والبيئة وأصحاب المصلحة الآخرين أثناء متابعة الغرض الاجتماعي أو البيئي المنصوص عليه في ميثاق الشركة.
بالإضافة إلى ذلك – على عكس الشركات التقليدية المدرجة في البورصة والتي، عند الاستحواذ عليها، يجب أن تبيع لمن يدفع أعلى سعر – يمكن للشركات القائمة على المشاريع والكيانات المماثلة أن ترفض مشتريًا محتملاً يفشل في تلبية قيمها الاجتماعية أو البيئية أو الأخلاقية، بغض النظر عن حجم العرض. .
وبينما قادت الولايات المتحدة الطريق، قدمت بلدان أخرى، بما في ذلك كولومبيا والإكوادور وإيطاليا وبيرو وفرنسا ورواندا ومقاطعة كولومبيا البريطانية الكندية، أيضاً لجنة بناء السلام أو نماذج مماثلة.
يهتم رواد الأعمال بشكل متزايد بطمأنة المستثمرين بأن مهمة شركاتهم ستظل أولوية حتى مع نموها، كما يوضح لايل ريسنر، عضو هيئة التدريس الزائر ورئيس استوديو تكنولوجيا المصلحة العامة في جامعة كورنيل للتكنولوجيا. “كونك لجنة بناء السلام كخطوة أولى يمكن أن يكون وسيلة ذات معنى للإشارة إلى أصحاب المصلحة لديك، من الناحية القانونية، أن لديك مصالح مشتركة.”
ومع ذلك، قد يكون من الصعب على المستثمرين التنقل بين هذه الأشكال البديلة الجديدة للشركات. في الولايات المتحدة، تختلف النماذج من ولاية إلى أخرى. في ديلاوير، على سبيل المثال، تعد شركة PBC شركة ربحية، بينما في كاليفورنيا هي شركة غير ربحية.
يمكن أن تكون المصطلحات محيرة أيضًا. غالبًا ما يتم الخلط بين الشركات القائمة على الأعمال والشركات المستفيدة وبين B Corps، وهي ليست كيانات قانونية بديلة ولكنها شركات معتمدة من قبل منظمة B Lab غير الربحية، بناءً على أدائها الاجتماعي والبيئي.
وتحذر سوزان ماك كورماك، محامية الشركات في شركة موريسون فورستر، التي تقوم بتدريس الموضوع في كلية الحقوق في بيركلي، من أن الاندماج كلجنة بناء السلام لا يضمن “قفل المهمة”. وتشير إلى أنه “مع كل أشكال الشركات الجديدة، يمكن لأغلبية المستثمرين التصويت لصالح إعادتها إلى شركة عادية”.
تتمثل إحدى طرق منع مثل هذا التحويل في إنشاء صندوق غرض مع إشراف يضمن بقاء عمليات الشركة متوافقة مع أهداف التأثير الخاصة بها.
على سبيل المثال، قامت العلامة التجارية للملابس الخارجية باتاجونيا، والتي تم تسجيلها كشركة منفعة في كاليفورنيا في عام 2012، بنقل جميع حقوق التصويت مؤخرًا إلى صندوق ائتماني الغرض.
يقول ماك كورماك: “إن وجود بعض الأسهم التي تحتفظ بها مؤسسة غرضية – مؤسسة خيرية عامة أو كيان لديه حقوق الموافقة على التحويل، أو تغيير المهمة، أو الميزانية ومدى ارتباطها بالمهمة – أمر بالغ الأهمية حقًا”.
ومع ذلك، فإن المستثمرين المؤثرين لم يستخدموا حتى الآن نموذج أعمال الشركة على نطاق واسع لتقييم فرص الاستثمار المحتملة، كما يقول ماك كورماك. وتشير إلى أن هذا يرجع جزئيًا إلى صعوبة التنقل بين نماذج الشركات البديلة.
لكن ريسنر يقول: “المستثمرون منفتحون بشكل متزايد على ذلك”.
هناك أيضًا تركيز متزايد على تقييم نوع القيادة أو ملكية الشركة. على سبيل المثال، قد يقوم المستثمرون الذين يسعون إلى الحد من عدم المساواة بتمويل الشركات المملوكة للموظفين، حيث يكون للعمال رأي في كيفية إدارة الأعمال ويمكنهم بناء الأسهم في المؤسسة. أو ربما يعملون على تعزيز المساواة بين الجنسين من خلال الاستثمار في الشركات التي تضم فرق إدارة نسائية.
يقول أميت بوري، الرئيس التنفيذي لشبكة الاستثمار العالمية المؤثرة: “يفكر الكثير من المستثمرين في معالجة المساواة بين الجنسين وتعزيز المساواة العرقية، وتتطلع إحدى الاستراتيجيات إلى تمثيل أفضل في قيادة الشركات”.
على الرغم من أن الوقت لا يزال مبكرًا، إلا أن ريسنر يعتقد أن المزيد من رواد الأعمال يرغبون في ضمان بقاء قيمهم في قلب أعمالهم – مما يزيد من فرص هذا النوع من الاستثمار المؤثر. ويقول: “مع الجيل القادم من المؤسسين، من الواضح جدًا أنهم يفضلون هذه الأنواع من النماذج”.
