باستخدام هذا الموقع ، فإنك توافق على سياسة الخصوصية و شروط الاستخدام .
القبول

انضم الى قائمة المتابعين لتصلك جميع الاخبار مباشرة. اشترك الآن

الخليج ترند
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة

    سياسة

    سياسة

    الرجل المتهم بمحاولة اغتيال ترامب يطلب من القاضية إيلين كانون التنحي عن قضيته

    يطلب الرجل المتهم بالجلوس خلف سياج متصل بسلسلة على حدود ملعب الغولف التابع لدونالد ترامب في فلوريدا ومعه بندقية، بزعم…

    سياسة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة تقول المحللة السياسية لشبكة CNN، ماجي هابرمان، إن لغة الرئيس السابق دونالد ترامب خلال…

    سياسة

    بالنسبة لبايدن، فإن وفاة السنوار تضخ حالة من عدم اليقين – ولكنها أيضًا تفتح بابًا – لحل الصراع في غزة

    على مدار أشهر، ظل المسؤولون الأمريكيون المحبطون الذين يتطلعون إلى إنهاء الحرب في غزة يفكرون بهدوء في السيناريو الوحيد الذي…

    سياسة

    سيتم منح المواطنين اللبنانيين الذين يعيشون في الولايات المتحدة إغاثة إنسانية مع استمرار الصراع بين إسرائيل وحزب الله

    أعلنت وزارة الأمن الداخلي اليوم الخميس، أن المواطنين اللبنانيين المقيمين في الولايات المتحدة سيحصلون على شكل من أشكال الإغاثة الإنسانية،…

  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات

    منوعات

    منوعات

    الوادي الجديد تبدأ المرحلة الثانية من مبادرة “حياة كريمة”

    عقد جهاد المتولى رئيس الوحدة المحلية لمركز ومدينة الخارجة بمحافظة الوادي الجديد، اجتماعًا موسعًا برؤساء الوحدات القروية التابعة ومدير عام…

    منوعات

    لو قدامك سكة سفر.. خطوات لـ تخزين النوم لأيام

    سواء كان لديك رحلة سفر أو تستعد لقضاء ليلة في الخارج، يعرف منا الضغط الذي يصاحب معرفة أنك لن تنام…

    مرتضى منصور: هناك من حرض أشيمبونج ضد الزمالك.. وأتحدى محمود الخطيب

    بدأ رئيس نادي الزمالك مرتضى منصور ، مساء اليوم الجمعة ، مؤتمره الصحفي بالقول: “نرجو من أي رجل ليس اسمه…

    منوعات

    حسم مصير نجم الهلال السعودي بعد عرض الاتفاق لضمه!

    يعمل مسؤولي الاتفاق على ضم الظهير جيسلان كونان من النصر السعودي بنظام الإعارة، بالإضافة إلى اللاعب عبد الله الخبيري ومصعب…

  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
اشترك معنا
Aa
الخليج ترند
  • اخر الاخبار
  • دوليات
  • سياسة
  • اقتصاد
  • صحة
  • تقنية
  • ثقافة وفنون
  • رياضة
  • سياحة وسفر
  • منوعات
البحث
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة
  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات
  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
banner
ابق على إطلاع دائم
اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد الى بريدك الإلكتروني مباشرة.
اشترك الآن

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • ألنشرة البريدية
2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.
الخليج ترند > اقتصاد > اسواق > يُظهر تعثر الاكتتاب العام الأولي لشركة Venture Global حدود تكثيف التقييم

يُظهر تعثر الاكتتاب العام الأولي لشركة Venture Global حدود تكثيف التقييم

فريق التحرير كتب فريق التحرير منذ 4 أشهر 9 دقيقة للقراءة
شارك

وفي الأسواق المالية، كما هي الحال في الحياة، كثيراً ما يكون الخط الفاصل بين الطموح والوهم رفيعاً إلى حد خطير. ويعد الاكتتاب العام الأولي الأخير لشركة فينتشر جلوبال، المصدرة للغاز الطبيعي المسال، مثالا واضحا على الكيفية التي يمكن بها حتى للآفاق الواعدة أن تنهار عندما تتعارض شكوك المستثمرين مع طموحات التقييم المرتفعة. إن ما بدأ كمسيرة واثقة، تغذيها التفاؤل في مجال الطاقة في عهد ترامب وجاذبية سوق تصدير الغاز الطبيعي المسال المزدهر، تحول بسرعة إلى قصة تحذيرية، بفضل أسواق رأس المال الأسهم.

بدت النجوم مصطفة. كانت أسواق الأسهم الأمريكية في حالة تمزق. وقد روجت الإدارة القادمة بقوة للغاز الطبيعي ووعدت بإلغاء الإيقاف المؤقت الذي فرضته وزارة الطاقة على صادرات الغاز الطبيعي المسال. على هذه الخلفية الإيجابية، استهدفت شركة فينشر جلوبال الوصول إلى طبقة الستراتوسفير، حيث حددت نطاق تقييم لطرح عام أولي بقيمة 2.3 مليار دولار بسعر يتراوح بين 40 إلى 46 دولارا للسهم – مما يعني ضمنا قيمة سوقية مخففة بالكامل تبلغ 125 مليار دولار.

ولكن حتى في هذه الحقبة المضطربة، لا تعمل الأسواق على غبار الجنيات وحده. وقد رفض المستثمرون افتراضات الشركة، بدءاً بتقييمها للتدفقات النقدية المستقبلية من خمس محطات للغاز الطبيعي المسال – واحدة منها فقط عاملة وأخرى على وشك الانتهاء. وتراجع مديرو الصناديق أيضًا عن الافتراضات الخاصة بـ 6 دولارات لكل مليون وحدة حرارية بريطانية موزعة على مبيعات الغاز الطبيعي المسال، مشيرين إلى أن الكثير من الإنتاج لم يتم التعاقد عليه بعد. كما أن التعويم الحر بنسبة 1.9 في المائة فقط أثار قلق العديد من المشترين المحتملين. ثم كان هناك المستنقع القانوني: مطالبات التحكيم بمليارات الدولارات من شركات بريتيش بتروليوم وشل وغيرهما، زاعمين أن شركة فينشر جلوبال تراجعت عن التزاماتها التعاقدية من خلال بيع الغاز الطبيعي المسال في السوق الفورية.

على الرغم من الضغوط التي مارسها المكتتبون، ظل المستثمرون ثابتين: فمن وجهة نظرهم، لم تتمكن شركة Venture Global من تبرير علاوة تزيد على 30 في المائة على أساس قيمة رأس المال الآجل/الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك مقارنة بنظيرتها الأكثر رسوخا، تشينير إنيرجي، والتي يعرفها العديد من مديري الصناديق المستهدفة. جيدا وتملك بالفعل. وحتى في الأسواق الساخنة، يتوقع المستثمرون خصمًا على الاكتتاب العام.

وفي مواجهة المخاوف المتزايدة، تمت إعادة صياغة الاكتتاب العام بشكل كبير، حيث انخفض تقييمه بنسبة مذهلة بلغت 42 في المائة. وبلغ سعر الأسهم 25 دولارًا، عند منتصف النطاق المنقح الذي يتراوح بين 23 و27 دولارًا، مما أدى إلى جمع 1.75 مليار دولار. وكان هذا بمثابة تراجع متواضع، وكشف الهوة بين تبجح مجلس الإدارة وأحكام السوق التي لا ترحم.

كيف أخطأ المصرفيون والإدارة في فهم الشروط إلى هذا الحد؟ في الواقع، هذه الأنواع من سوء التقدير ليست شائعة جدًا – وليس من السهل تجنبها!

أحد الأسباب المحتملة لذلك هو النظام البيئي للخدمات المصرفية الاستثمارية. تعمل البنوك في عالم يقاس فيه النجاح بالتفويضات المضمونة والرسوم المكتسبة. غالبًا ما يعتمد الفوز بالاكتتاب العام الأولي على تقديم التقييم الأكثر إقناعًا (اقرأ: المتفائل). وفي عالم أسواق رأس المال، قد يكون الشعار أيضاً: “اعرض في الشعر، ونفذ في النثر”. عند مغازلة العملاء، ينشر المصرفيون أرقامًا كبيرة مع معقولية كافية للحفاظ على مصداقيتهم.

قد يكون التقييم الأقل أكثر واقعية، لكنه لن يمنحك التفويض. كل مصرفي في أسواق رأس المال – وأعني بذلك كل – يمكن أن تحكي قصة حزينة عن خسارة عرض عام أولي كبير لأن التقييم المطروح في مجموعة العرض التقديمي كان أقل من تلك الخاصة بالبنوك الأخرى. وبطبيعة الحال، لا يخبر أي عميل البنك المرفوض بأن أرقامه متحفظة للغاية؛ إن العبارات الملطفة تدور دائمًا حول “سوء فهم القصة” أو الفشل في فهم “إمكانات النمو”. لكنك حصلت على هذه النقطة.

ربما لعبت قيادة Venture Global دورها أيضًا. من خلال خبرتي، فإن المؤسسين والمديرين التنفيذيين في شركات مثل هذه غالبًا ما يتمتعون بشخصية كاريزمية، ومجازفين ذوي رؤية ثاقبة – أشخاص ازدهروا من خلال التعرج عندما تعثر الآخرون. إن ثقتهم بنفسهم، وهي الجودة التي تغذي نجاحهم، يمكن أن تجعلهم أيضًا مقاومين للنصائح التي تبدو وكأنها تكبح زخمهم. إن إخبار رواد الأعمال الناجحين بشكل هائل بأن من بنات أفكارهم يستحق أقل مما يعتقدون ليس لضعاف القلوب. ومن الممكن أيضًا أن البنوك، تحت الضغط لإبقاء العميل سعيدًا، لم تتراجع بقوة كافية عن توقعات تقييم الشركة. لقد رأيت هذا يحدث مرارا وتكرارا.

ومع ذلك، فإن أحد الأسباب الشائعة لإعادة تسعير الاكتتاب العام أو الانسحاب منه هو لا حاضر هنا. في بعض الأحيان ينخفض ​​سوق الأوراق المالية أثناء عملية التسويق، مما يجعل ما بدا وكأنه نطاق سعر معقول فجأة لا يمكن الدفاع عنه. لكن هذا لم يكن هو الحال هنا. إن حماسة عهد ترامب خلقت بيئة رغوية. ومع ذلك، لا يزال لدى المستثمرين حدودهم. لقد اكتشفت شركة Venture Global، بالطريقة الصعبة، أنه ليست كل قصة – بغض النظر عن مدى توافقها مع – روح العصر – يطلب سعرًا ممتازًا.

إذن ما هي المشكلة الكبيرة في إعادة تسعير الاكتتاب العام؟ ففي نهاية المطاف، أليس اكتشاف الأسعار جزءا من العملية؟ من الناحية الفنية، نعم. لكن التكلفة لا تزال كبيرة. إن إعادة التسعير النزولي ليست مجرد تعديل مالي؛ إنها ضربة نفسية. تحولات الزخم. يتطور السرد من “التذكرة الساخنة” إلى “دعونا ننتظر ونرى”. تفقد الشركة نفوذ التسعير، في حين أن المستثمرين لهم اليد العليا. والواقع أن اثنين من مديري الصناديق الكبار أخبروني يوم الجمعة أنهما كانا سيشاركان بسعر 27 إلى 30 دولاراً للسهم، في حين انتهى الأمر بتسعير العرض عند 25 دولاراً.

لذا، بالنسبة لشركة Venture Global، فإن التداعيات تمتد إلى ما هو أبعد من الكبرياء المجروح والإحراج المؤقت. إن جمع رأس المال بشروط أقل مواتاة يشكل انتكاسة ملموسة.

تعثر السهم عند البوابة، وأغلق منخفضًا بنسبة 4 في المائة يوم الجمعة عند 24 دولارًا. في حين أنه لا يمكن لأحد أن يقول على وجه اليقين، فمن المفيد أن نتساءل عما إذا كان النطاق السعري الأولي المنخفض قد يتجنب البداية الصعبة. تلقي إعادة التسعير بظلالها على ديناميكيات الصفقة، والطبيعة غير الواقعية الصارخة للنطاق السعري الأول – إلى جانب حملة قوية لإقناع المستثمرين بأن مديري الصناديق الآخرين يدعمونها (قال أحد المستثمرين لموقع MainFT) “إنارة الغاز في أفضل حالاتها” – قد تلقي بظلالها على ديناميكيات الصفقة. لقد زرعت الشكوك حول مطالبات الإدارة الأخرى التي كان من الممكن قبولها بقيمتها الاسمية. ومع الرياح القوية في السوق، كان لهذا العرض القدرة على أن يحقق نجاحًا كبيرًا؛ وبدلاً من ذلك، وصل الظهور الأول لشركة Venture Global في السوق برشاقة وطفو البالون المفرغ.

ومع ذلك، لم نفقد كل شيء. في بعض الأحيان يكون قطع النطاق السعري للاكتتاب العام مجرد عقبة. لقد نجت بعض الشركات من التجربة وازدهرت. من المعروف أن جوجل قامت بتسعير طرحها العام الأولي في عام 2004 عند 85 دولارًا بعد أن بدأت بنطاق يتراوح بين 108 و135 دولارًا، والباقي، كما يقولون، هو تاريخ.

وبشكل أكثر عموما، فإن الأسواق لديها وسيلة لإعادة المعايرة، ويقدم الاكتتاب العام الأولي لشركة فينتشر جلوبال درسا دقيقا. إنه تذكير بأن التقييمات لا يتم تحديدها من خلال قرارات الإدارة أو المصرفيين، بل يتم التوصل إليها بالتبادل مع المستثمرين.

إن الاستنتاج الرئيسي من الظهور الأول لشركة Venture Global في السوق واضح: المستثمرون على استعداد لدفع تقييم ممتاز، ولكن فقط إذا كانت الظروف المالية تبرر ذلك اليوم – وليس على أساس الأمل في أن الشركة قد تدخل مرحلة نمو أعلى بعد عامين أو ثلاثة أعوام. خط.

حتى في هذه الأسواق المتفائلة، هناك حدود بين التفكير البصري ومصداقية التقييم. إن عروض Venture Global ذات الأسعار المنخفضة والمصغرة الحجم ليست فألًا سلبيًا لسوق الاكتتابات العامة الأولية، ولكنها اختبار واقعي في وقت فائض السوق في أماكن أخرى.

فريق التحرير يناير 27, 2025 يناير 27, 2025
شارك المقال
فيسبوك تويتر واتساب واتساب نسخ الرابط طباعة
شارك
المقال السابق الاتحاد الأوروبي على وشك البدء في تعليق العقوبات على سوريا. كم عدد المعمول به؟
المقال التالي المواطن أولوية.. توجيهات رئاسية لتخفيف العبء على المواطنين ودعم الأسرة المصرية
اترك تعليقك اترك تعليقك

اترك تعليقاً إلغاء الرد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

تابع معنا اخر الاخبار لحظة بلحظة واطلع على ما يحدث في العالم من حولك

ابق على إطلاع

اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد.

اشترك الآن

رائج اليوم

تعود إشارات التبغ الأمريكية البريطانية إلى نمو الأرباح في الولايات المتحدة هذا العام

فتح Digest محرر مجانًاتختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة…

شركات منذ 3 أيام

إقالات مفاجئة بإدارة ترامب تثير قلق نتنياهو

كشفت مصادر إسرائيلية عن قلق متزايد لدى رئيس الوزراء الإسرائيلي بنيامين نتنياهو بسبب تغييرات مفاجئة…

اخر الاخبار منذ 3 أيام

أكثر من 20 شهيدا في مجزرة جديدة استهدفت تجمعا للمساعدات برفح

3/6/2025-|آخر تحديث: 08:18 (توقيت مكة)استشهد أكثر من 20 شخصا وأصيب العشرات في مجزرة جديدة ارتكبتها…

اخر الاخبار منذ 3 أيام

رئيس الأوبرا يزيح الستار عن تمثالي أسمهان وفريد الأطرش .. اعرف التفاصيل

أزاح الدكتور علاء عبد السلام رئيس دار الأوبرا المصرية، والفنان عادل السيد رئيس جمعية محبي…

منوعات منذ 3 أيام

سويلم يتابع الاستعدادات لعقد “أسبوع القاهرة الثامن للمياه”

عقد الدكتور هاني سويلم وزير الموارد المائية والري، إجتماعا لمتابعة الاستعدادات والتحضيرات الجارية لعقد "أسبوع…

منوعات منذ 3 أيام

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • النشرة البريدية

مقالات ذات صلة

سنة وول مارت جيدة جدا

اسواق

يبدو لاري فينك من Blackrock التنبيه على ارتفاع العجز في الولايات المتحدة

اسواق

من المحتمل أن تكون أي فترة راحة للسندات اليابانية قصيرة الأجل

اسواق

ترتفع أسهم Circle Internet بنسبة 168 ٪ على ظهور NYSE

اسواق

شركات النفط الأمريكية تضغط على الجمهوريين للحفاظ على اعتمادات ضريبة الهيدروجين من جو بايدن

اسواق

يقوم جولدمان ساكس بإجراء شهية مخاطرة حيث أسواق رويل دونالد ترامب

اسواق

اصطدم الاتحاد الأوروبي بالارتفاع في واردات الصلب حيث تحوّل التعريفات الأمريكية الشحنات

اسواق

فاتورة المعاشات التقاعدية في المملكة المتحدة تدفع المزيد من الاستثمار في الأسواق الخاصة

اسواق
مصدرك الأول لآخر الاخبار العالمية
Facebook Twitter Youtube Instagram Linkedin

2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.

روابط هامة

  • الرئيسية
  • من نحن
  • سياسة الخصوصية
  • اعلن معنا
  • اتصل بنا

أهم الأقسام

  • ثقافة وفنون
  • سياحة وسفر
  • سياسة
  • صحة
  • اقتصاد

نرشح لك

حجاج بيت الله يتوافدون على مشعر منى لرمي جمرة العقبة
تعرف على موعد صلاة عيد الأضحى في الإسكندرية
بث مباشر.. شعائر صلاة عيد الأضحى من مسجد مصر بالعاصمة الإدارية

صحيفة المراقب هي صحيفة يومية عربية تهتم بآخر اخبار المملكة العربية السعودية والخليج العربي والشرق الأوسط والعالم. تابع معنا اخر اخبار الاقتصاد والرياضة والسياسة واهم القضايا التي تهم المواطن العربي.

Welcome Back!

Sign in to your account

نسيت كلمة المرور؟