لا يوجد شيء أسوأ من وجود 7 مليارات دولار في جيبك الخلفي وعدم القدرة على إنفاقها. ما عليك سوى سؤال كريس ديكسون وسريرام كريشنان و 104 أشخاص آخرين في فريق التشفير في Andreessen Horowitz.
تم إنشاء تخصيص تشفير A16z الغزير – حوالي 7.6 مليار دولار ، أي أكثر من خمس أصول الشركة بالكامل تحت الإدارة – على مدى عدة سنوات هالكيون قام خلالها بنك الاحتياطي الفيدرالي بطرد أسعار الفائدة والتجاوزات المالية حول النظام ، قبل أن يجد في النهاية منزلاً في مشروع. عاصمة.
لكن هذا هو الشيء: تم الإعلان عن أكثر من نصف هذه الأموال ، 4.5 مليار دولار بعد بدأت صناعة التشفير في التجمد. الإعلانات المتزامنة عن “صندوق التشفير الرائد لشركة a16z يخسر 40 في المائة من قيمته!” و “a16z جمعت 4.5 مليار دولار أخرى للعملات المشفرة!” تسبب في حدوث صدمة وسط خلفية ارتفاع أسعار الفائدة والتدقيق التنظيمي المتأخر.
كان العامل الأخير أكثر بروزًا من أي وقت مضى ، مع غضب لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إلى حد ما من أن بورصات العملات المشفرة مثل Coinbase ، التي كانت قيمتها في السابق 112 مليار دولار ، و Binance ، التي كانت قيمتها 45 مليار دولار ، يبدو أنها تعمل كوسيط غير مسجلين.
لسوء الحظ ، خلقت تلك الهيئات التنظيمية الأمريكية المزعجة مشكلة بقيمة 7 مليارات دولار لـ a16z. جفت استثمارات Web3 و DeFi في الشركات الناشئة في ميامي ، موطن العملات المشفرة الأمريكية ، تمامًا. كان مؤتمر Bitcoin في المدينة Bitcoin 2023 قد حصل على نصف عدد الحضور المتوقع هذا العام. سجل مؤشر “Miami Bathtubs of Champagne” أدنى مستوى له على الإطلاق.
يحتوي A16z على ثلاثة خيارات واضحة ، بترتيب تقريبي أو مرغوب فيه: 1) التنويع خارج الولايات المتحدة ، 2) التنوع خارج العملة المشفرة ، أو 3) إعادة الصندوق إلى مستثمريه.
بافتراض أن شركاء الصندوق يفضلون الموت بدلاً من التخلي عن 140 مليون دولار من عائدات الرسوم سنويًا ، فلنلقِ نظرة على الخيارين الحقيقيين الوحيدين للشركة: التوسع الجغرافي الانتهازي أو نقول “إننا نستثمر في الذكاء الاصطناعي لكننا نتظاهر بأنه عملات رقمية”.
إيجاد الموانئ في العاصفة
مع إشارة السلفادور رسميًا إلى انتهاء Game Over للعملات المشفرة في اليوم الذي أزال فيه رئيس HODLer ، Nayib Bukele ، عملة البيتكوين من ملفه الشخصي على Twitter جنبًا إلى جنب مع صورة ملف تعريف عينيه بالليزر ، احتاج a16z لكشط البرميل.
استقروا في واحدة من المناطق الجغرافية المشفرة القليلة المتبقية غير الخاضعة للتنظيم في عالم الأعمال والتمويل الحديث: سنغافورة أبون تيمز المملكة المتحدة. والتوقيت يعمل بشكل جيد هنا. نظرًا لأن هيئة الأوراق المالية والبورصات المزعجة تتصدى للعملات المشفرة عبر البركة ، فقد تمكنت المملكة المتحدة من التخلص من أباطرتها التنظيمية المزعجة في الاتحاد الأوروبي (أو ، كما قيل لنا) واختيار (حسنًا وليس حقًا اختيار) المتمني كريبتو برو ، ريشي سوناك ، كرئيس للوزراء.
تمامًا كما قام Bukele بتغيير صورة ملفه الشخصي على Twitter إلى “عيون الليزر” خلال جنون معدل الفائدة الصفري ، قام Sunak بتغيير باب 10 Downing Street إلى ، آه ، هذا:
ما الذي يحدث مع الباب رقم 10؟
حسنًا… pic.twitter.com/w9QgK8CEVk
– ريشي سوناك (RishiSunak) 14 يونيو 2023
ربما تستحق آلام خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي على المدى الطويل المكاسب قصيرة المدى لتصبح المركز العالمي الجديد للعملات المشفرة الحيل ابتكار؟
يسعد كريس ديكسون ، شريك A16z ، بالصفقة التي تم التوصل إليها مع خريجة ماجستير إدارة الأعمال بجامعة ستانفورد:
بينما لا يزال هناك عمل يتعين القيام به ، نعتقد أن المملكة المتحدة تسير على الطريق الصحيح لتصبح رائدة في تنظيم العملات المشفرة.
الحمد لله – قد تكون المملكة المتحدة أخيرًا هي الأفضل عالميًا في شئ ما.
تنويع أم مت؟
الطريقة الأخرى لتوليد عوائد على صندوق تشفير بقيمة 7 مليار دولار هي ، بالطبع ، عدم تخصيصه للعملات المشفرة.
نحن نعلم أن سقوط العملة المشفرة أوجد فراغًا في VC-land ، والذي سرعان ما تم ملؤه بمئات الملايين من الدولارات في جولات تمهيدية لبدء التشغيل بالذكاء الاصطناعي. لماذا لا تنفقه هناك فقط؟ احتمالية أن يفهم الشركاء المحدودون لصندوق التشفير بعمق ما هي العملات المشفرة في الواقع صغير جدًا. إن احتمالية أن يستمر LPs في الرغبة في استثمار أموالهم فيه أصغر. إنه الفوز.
في وقت سابق من هذا الأسبوع ، قادت a16z صفقة بقيمة 43 مليون دولار لشركة Gensyn.ai قائلة:
. . . يتطلب بناء أنظمة الذكاء الاصطناعي عمليات نشر أكبر من أي وقت مضى للقوة الحسابية للتدريب والاستدلال على أكبر وأقوى النماذج الحالية. . .
لطالما وصفنا blockchain كنوع جديد من أجهزة الكمبيوتر. ما يجعلها فريدة من نوعها هو أنه يمكن للمطورين كتابة التعليمات البرمجية وتقديم التزامات قوية حول كيفية تصرف هذا الرمز في المستقبل. يتيح هذا المكون غير المرخص له من سلاسل الكتل إنشاء سوق للمشترين والبائعين للقدرة الحاسوبية – أو أي نوع آخر من الموارد الرقمية مثل البيانات أو الخوارزميات – للتداول بدون وسطاء على نطاق عالمي.
الحديث عن قتل عصفورين بحجر واحد.
إذن ، ما الذي سيأتي من النضال البالغ 7 مليارات دولار في البحث عن العملات المشفرة؟ يشير افتتاح أول مكتب دولي لها خلال فترة تراجع المشروع إلى أن استراتيجية استثمار a16z في لندن وتلتقي مع الذكاء الاصطناعي هي محاولة أخيرة لتفريغ كومة حجمها 100 ضعف حجم صندوق رأس المال الاستثماري الأوروبي المتوسط.
من الواضح أن تأثير هذه الإستراتيجية لن يمر دون أن يلاحظه أحد ، ويتساءل بعض المستثمرين الأجانب بشكل خاص عما إذا كان تدفق الصفقات الأوروبية يمكن أن يمتص مثل هذا المبلغ الكبير بهذه السرعة. لكنه قد يرفع المد بالنسبة لمجتمع الشركات الناشئة الأوروبي الأوسع ، والذي سيرحب بجيوب عميقة لتحل محل Tiger و SoftBank الغائبين الآن.
أظن أن أيام إعلان a16z عن صناديق تشفير جديدة قد ولت بالفعل. لكنها قد تجد طريقة لاستخدام هذه الأموال في العمل والاحتفاظ بتلك الرسوم الإدارية.
في هذه الحالة ، يمكن أن تحصل الشركات الناشئة الأوروبية على أموال سخيفة لأول مرة على الإطلاق ، وسيحصل LPs على … حسنًا ، ربما لن يحصلوا على 1000 ضعف من عائدات العملة المشفرة التي كانوا يأملون في الحصول عليها من قبل.
