تلقي تحديثات Bank of America Corp مجانًا
سنرسل لك ملف myFT ديلي دايجست التقريب البريد الإلكتروني لأحدث بنك أوف أمريكا كورب أخبار كل صباح.
في وقت مبكر خلال جائحة الفيروس التاجي ، كان المال هو الملك. في وقت لاحق أصبح ضيفًا غير مرحب به. وجد بنك أوف أمريكا نفسه في البداية مع مئات المليارات من الأموال المودعة التي تتدفق من العملاء ، وهم أنفسهم غارقون في المدخرات ومدفوعات التحفيز. يراهن بنك أوف أميركا على أن أسعار الفائدة ستبقى منخفضة ، مما يجعل هذه الأموال في سندات منخفضة المخاطر مثل سندات الخزانة.
هذه المناورة تبدو أقل ذكاء الآن. أدى التشديد النقدي السريع إلى رفع سعر الفائدة الأساسي عن 5 في المائة. في الميزانية العمومية لبنك أوف أميركا ، فإن محفظته من سندات الدين منخفضة القسيمة ، المسجلة بتكلفة 801 مليار دولار ، تبلغ الآن قيمتها العادلة 698 مليار دولار. تعكس القيمة الحالية الصافية الأقل معدل خصم أعلى.
يتم تصنيف معظم هذه السندات على أنها محتفظ بها حتى تاريخ الاستحقاق ، مما يعني أن الخسائر المحاسبية لن تؤثر على بيان الدخل أو نسب رأس المال. سوف تتخلص المحفظة من مدفوعات الفائدة المتواضعة لسنوات.
ولكن مع تقييد هذه الودائع في أوراق مالية طويلة الأجل ، فإنها تحد من قدرة بنك أوف أميركا على الاستفادة من الفرص الجديدة لتقديم قروض ذات أسعار أعلى أو شراء أوراق مالية جديدة ذات أسعار أكثر جاذبية. انخفضت أسهم بنك أوف أميركا بنسبة 15 في المائة هذا العام بينما ارتفعت أسهم جيه بي مورجان قليلاً. بدأت هوامش صافي الفائدة التي كانت متشابهة في السابق في التباعد بعد سنوات من العمل معًا.
قد تسوء الأمور. في وقت متأخر من يوم الأربعاء ، أصدر مجلس الاحتياطي الفيدرالي نتائجه السنوية لاختبار الإجهاد. وأشار إلى أنه في السيناريو “المعاكس بشدة” ، فإن الخسائر غير المحققة على الأوراق المالية ستنخفض في الواقع بالنظر إلى أن أسعار الفائدة يجب أن تنخفض في ظل هذه الظروف. ومع ذلك ، فإن البنوك التي تمتلك الكثير من الأوراق المالية المدعومة بالرهون العقارية وبطاقات الائتمان وقروض العقارات التجارية ستتضرر بشدة.
ترتبط الخسائر غير المحققة في محافظ السندات اليوم بسير البنوك هذا العام وفشل بنك سيليكون فالي. تم إجبار SVB على بيع الأوراق المالية وبلورة الخسائر الورقية السابقة ، وليس مخاطرة على BofA. قواعد المحاسبة للبنوك ملتوية ومجردة وأحيانًا غير بديهية. لكن كيف يتم تخصيص الأموال في النهاية يظل حقيقيًا للغاية.
