ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في تبادل الصناديق المتداولة myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
تمتعت شركة “إتش إس بي سي لإدارة الأصول” بنمو أكبر في الحصة السوقية لأصول الصناديق المدارة بشكل سلبي في أوروبا أكثر من أي مدير آخر، حيث إنها تستفيد من تحول “أساسي” في سلوك المستثمرين.
ارتفعت حصة HSBC AM من الأصول السلبية من 18 في المائة في يونيو 2014 إلى 44 في المائة في يونيو 2020 و63 في المائة في يونيو 2023.
في السنوات الثلاث الماضية، تقلصت الأصول التي يديرها المدير بشكل نشط من 43.5 مليار يورو إلى 39.4 مليار يورو في يونيو 2023، في حين قفزت أصوله السلبية تحت الإدارة من 39.8 مليار يورو إلى 72.2 مليار يورو.
لقد حدث التحول إلى السلبية في جميع أنحاء أوروبا. الأصول في الصناديق السلبية التي تتخذ من أوروبا مقرا لها، بما في ذلك الصناديق المتداولة في البورصة، زادت ثلاثة أضعاف لتصل إلى 2.8 تريليون يورو بين حزيران (يونيو) 2014 وحزيران (يونيو) 2023، وفقا لبيانات مورنينج ستار، باستثناء صناديق أسواق المال وصناديق الصناديق.
يُظهر تحليل بيانات Morningstar أن 22 من أصل 30 من أكبر مديري الأصول في أوروبا شهدوا نموًا أقوى في الصناديق السلبية مقارنةً بالصناديق النشطة خلال نفس الفترة.
سبعة مديرين، بما في ذلك أموندي، ويو بي إس، وسويسسكانتو، لديهم الآن أكثر من نصف أصولهم الأوروبية في صناديق سلبية، مقارنة بأربعة فقط قبل عقد من الزمن.
قال أمين راجان، الرئيس التنفيذي لشركة Create-Research، وهي شركة استشارية لإدارة الأصول، إن الاستثمار السلبي “أصبح اتجاها تأسيسيا” وكان “(يتقدم) في المحافظ الأساسية للمستثمرين”.
وافقت مونيكا كالاي، مديرة أبحاث الاستراتيجيات السلبية في Morningstar، قائلة إن الزخم في الاستثمار السلبي “ثابت، إن لم يكن متسارعا”.
شهد بنك HSBC AM، يليه Invesco، وAbrdn، وLegal & General Investment Management، أسرع نمو في الحصة السوقية لأصول الصناديق المُدارة بشكل سلبي منذ يونيو 2020.
وانخفضت الأصول النشطة لشركة إنفيسكو من 87.3 مليار يورو إلى 69.6 مليار يورو في السنوات الثلاث الماضية، في حين ارتفعت أصولها السلبية من 40.3 مليار يورو إلى 66.6 مليار يورو.
على الرغم من الأهمية المتزايدة لأعمال الصناديق السلبية الخاصة بهم، قال العديد من مديري الأصول إنهم ملتزمون بتقديم مجموعة واسعة من الاستثمارات النشطة والسلبية لتناسب احتياجات المستثمرين.
وقال متحدث باسم بنك HSBC AM إن الشركة “تركز على تطوير جميع قدراتها”.
وقال متحدث باسم إنفيسكو إن هدفها النهائي هو تقديم “مجموعة واسعة” من الاستراتيجيات النشطة والسلبية “لتناسب جميع احتياجات المستثمرين”.
وقال فيرغوس مكارثي، رئيس توزيع الاستثمارات بالجملة في المملكة المتحدة في شركة أبردن: “يمكننا أن نقدم للعملاء حلولاً استثمارية من الإيجابية إلى السلبية”.
تظهر بيانات Morningstar أن الصناديق السلبية سجلت تدفقات داخلة صافية قدرها 109.1 مليار يورو في عام 2022، تليها 107.9 مليار يورو في النصف الأول من عام 2023. على النقيض من ذلك، نزفت الصناديق الأوروبية النشطة 257.6 مليار يورو في عام 2022 و197.2 مليار يورو خلال نفس الفترتين الزمنيتين. .
قال فابريزيو زومبو، مدير أبحاث إدارة الأصول والثروات الأوروبية في شركة سيرولي، إن بعض مديري الأصول “التقليديين الكبار” دخلوا سوق صناديق الاستثمار المتداولة من أجل “الدفاع عن أنفسهم” من التهديدات التنافسية.
يعد كل من Axa Investment Managers وRobeco من بين أحدث المشاركين.
وقالت إنفيسكو إنها تمكنت من “امتصاص الانخفاض” في أعمال صناديق الاستثمار المشتركة النشطة من خلال بصمة صناديق الاستثمار المتداولة “القوية”.
وقال راجان إنه مع تزايد عدد المديرين التقليديين الذين يدخلون المجال السلبي، فإن المنافسة “تحتدم”.
وأضاف أن السعر لم يعد “النقطة الرئيسية” للمنافسة.
ومع ذلك، قال زومبو إن المديرين النشطين ما زالوا يواجهون ضغوطًا من المنتجات السلبية.
وقال إن المديرين قد يحتاجون إلى خفض الرسوم “لجعل المنتجات أكثر قدرة على المنافسة” ضد نظيراتها السلبية و”الحفاظ على حصتها في السوق”، لكن هذا يمكن أن يكون له تأثير على الهوامش، التي “تقلصت بالفعل” في جميع أنحاء الصناعة.
وعلى الرغم من التحديات التي تواجهها الصناعة النشطة، قال راجان إن المديرين النشطين الذين يلبون توقعات المستثمرين سيظلون “يظلون في الطلب”.
ويوافقه زومبو على ذلك قائلاً: “إن موت الإدارة النشطة أمر مبالغ فيه”.
*Ignites Europe هي خدمة إخبارية تنشرها FT Specialist للمحترفين العاملين في مجال إدارة الأصول. التجارب والاشتراكات متاحة في igniteseurope.com.
