افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
قررت شركة إدارة الصندوق M&G إغلاق صندوقها العقاري بقيمة 565 مليون جنيه استرليني بعد التدفقات الخارجة المستمرة من قبل مستثمري التجزئة في المملكة المتحدة الذين يتطلعون إلى الخروج من سوق العقارات المتعثر.
قال مدير الأصول المدرج في لندن يوم الخميس إنه سيعلق التعامل اليومي في الصندوق اعتبارا من 19 أكتوبر بسبب “انخفاض الاهتمام” من مستثمري التجزئة، وسيبيع الأصول الأساسية في محاولة لإعادة الأموال النقدية إلى العملاء – وهي عملية يمكن أن يستغرق 18 شهرا.
ويأتي الإغلاق النهائي للصندوق بعد تعليقين سابقين من قبل M&G على مدى السنوات السبع الماضية.
يواجه المستثمرون الآن “انتظارا محبطا” قبل أن يتم إرجاع أموالهم، وفقا لريان هيوز، رئيس الشراكات الاستثمارية في AJ Bell، منصة الصناديق.
قال هيوز: “سيكون أي مشتر محتمل الآن في موقع الصدارة بمعرفة أن M&G تتطلع إلى تفريغ ما يزيد عن 500 مليون جنيه إسترليني من الأصول العقارية في سوق ليست مزدهرة تمامًا في الوقت الحالي”.
وسيظل يتعين على المستثمرين دفع الرسوم على الصندوق المعلق، والتي تم تخفيضها من 0.8 في المائة سنويًا إلى 0.6 في المائة. وأضافت أن الرسوم لن يتم تطبيقها على أي أموال نقدية محتفظ بها فيها، وتعتزم M&G الاستمرار في دفع توزيعات الدخل خلال عملية التصفية.
يوضح الإغلاق الضغوط المتجددة التي تؤثر على قطاع صناديق العقارات في المملكة المتحدة، والذي عانى من موجة من عمليات التعليق بعد التصويت على خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي في عام 2016 ومرة أخرى خلال المراحل الأولى من وباء فيروس كورونا في عام 2020 عندما ألقت عمليات الإغلاق بظلال من الشك على القيمة المستقبلية لمباني المكاتب.
دفع الخوف من بقاء القطاع عرضة لأزمة السيولة هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة إلى إجراء مراجعة في عام 2020، لكن الهيئة التنظيمية لم تصل إلى حد منع صناديق التداول اليومية من الاستثمار في الأصول العقارية غير السائلة.
قال نيل بروكس، الرئيس العالمي للمنتجات والتوزيع في M&G، إن تراجع اهتمام مستثمري التجزئة “يشكل تحديات أمام القدرة المستقبلية لصناديق مثل محفظة M&G العقارية، خاصة بالنسبة لأولئك المستثمرين الذين يحتاجون إلى سيولة يومية”.
قالت شركة M&G إنه أصبح من الصعب على مديري صناديقها الحفاظ على محافظهم الاستثمارية متنوعة بسبب ارتفاع تكاليف المعاملات وصغر حجم صندوقها، وسط خلفية “التدفقات الخارجة المستمرة والمحتملة”.
علق صندوق العقارات التابع لشركة M&G التداول في عام 2016 بعد التصويت على خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي عندما كانت أصوله تبلغ 4.4 مليار دولار. بعد إعادة فتحه في أكتوبر 2016، اضطر إلى تعليق التداول للمرة الثانية في ديسمبر 2019 بعد انسحابات كبيرة من العملاء بسبب المخاوف بشأن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. أعيد فتحه في مايو 2021 وتقلصت أصول الصندوق منذ ذلك الحين إلى 565 مليون جنيه إسترليني.
واضطر عدد من الصناديق العقارية إلى الحد من عمليات السحب حيث نفذت البنوك المركزية زيادات حادة ومتعاقبة في تكلفة الاقتراض. تضررت صناديق المملكة المتحدة بشدة بشكل خاص في أعقاب ميزانية كواسي كوارتينج المصغرة في سبتمبر الماضي، حيث كانت شركات إم آند جي، وشرودرز، وكولومبيا ثريدنيدل، وبلاك روك من بين شركات إدارة الأصول التي قيدت عمليات السحب.
أغلق يانوس هندرسون، وهو مدير أصول آخر، صندوقه العقاري في المملكة المتحدة العام الماضي، مستشهدا بـ “حالة عدم اليقين المستمرة التي تواجهها صناديق العقارات التي تتعامل يوميا”.
قال أولي كريسي، المحلل في شركة Quilter Cheviot، إن إعلان تصفية M&G لم يكن “مفاجأة كبيرة” بسبب التحديات المتمثلة في تنويع المحافظ العقارية التي تقل أصولها عن مليار جنيه استرليني.
وحذر كريسي من أنه قد يكون هناك المزيد من عمليات الإغلاق في المستقبل حيث تضاءل حجم أكبر الصناديق العقارية المتبقية أيضًا بسبب انخفاض التقييمات وتدفقات العملاء إلى الخارج في النصف الثاني من عام 2022.
علقت شركة Canada Life Asset Management الأسبوع الماضي عمليات السحب من صندوقها العقاري في المملكة المتحدة الذي تبلغ قيمته 254 مليون جنيه استرليني بعد أن أشارت “الأغلبية الساحقة” من مستثمريها إلى رغبتهم في الخروج.
