تلقي تحديثات KKR & Co LP المجانية
سنرسل لك ملف myFT ديلي دايجست التقريب البريد الإلكتروني لأحدث KKR وشركاه LP أخبار كل صباح.
يقدر المتسوقون عبر الإنترنت سهولة نقرة واحدة لاستخدام PayPal لشراء الأشياء. يحب PayPal الحلول البسيطة أيضًا.
في وقت سابق من هذا الأسبوع ، أعلنت مجموعة التكنولوجيا المالية عن صفقة مع مجموعة رأس المال الخاص KKR لبيع ما يصل إلى 40 مليار يورو في شكل قروض. تمتلك PayPal نفسها اسمًا تجاريًا وعشرات الملايين من العلاقات مع العملاء. لكن الإدارة والمساهمين يفضلون التمسك بدخل رسوم معاملات الأصول الخفيفة ، بدلاً من تحمل مخاطر الائتمان في ميزانيتها العمومية.
بيع القروض ليس مصيدة فئران ذكية جديدة. ولكن بدلاً من محاولة توريق مجموعة من القروض من خلال بنك استثماري ، يمكن لـ KKR التعامل مع هذا بنفسها ككيان متكامل. تنوع اختصاصي الاستحواذ ذو الرفع المالي ليشمل 200 مليار دولار من أعمال الاستثمار الائتماني إلى جانب شركة تابعة للتأمين على الحياة ، Global Atlantic ، المتعطشة للعائد.
تريد KKR الاستثمار في التمويل “المستند إلى الأصول”. تختلف منتجات الدخل الثابت هذه عن ديون الشركات النموذجية ، وتشمل الرهون العقارية وقروض السيارات والإقراض الاستهلاكي وقروض تحسين المساكن.
نظرًا لأن البنوك الأمريكية الإقليمية تحجم عن الإقراض ، يمكن لمقرضي رأس المال الخاص أكثر من ملء الفراغ. يمكنهم انتقاء أجزاء معينة من سلسلة القيمة المصرفية التي يفضلون التخصص فيها.
على سبيل المثال ، اشترِ الآن وادفع لاحقًا ، عادةً ما تكون القروض قصيرة الأجل بطبيعتها وغير مضمونة. خصصت KKR 40 مليار يورو للشراء على مدى بضع سنوات. لكن تسهيل إقراض KKR يبلغ إجماليه 3 مليارات يورو ، مما يعكس مقدار هذه القروض التي ستكون مستحقة الدفع في نهاية المطاف في أي وقت.
تتوقع PayPal أن يدر بيع محفظة القروض على الفور عائدات بقيمة 1.8 مليار دولار ستعيد استثمارها في برنامج إعادة شراء الأسهم الحالي. يمكن أن تستخدم الأموال. أسهم الشركة ، التي استفادت من ازدهار التجارة الإلكترونية والتكنولوجيا خلال الوباء ، تراجعت بنسبة 80 في المائة تقريبًا عن ذروتها في عام 2021.
قد تساعد أي هندسة مالية من هذا القبيل ولكن ليس بما يكفي لعكس ثروات الشركة المتدهورة بالكامل. ومع ذلك ، فإن حل المشكلات بنقرة واحدة يمنح إدارة PayPal مساحة للتنفس.
