“الأخبار الكبيرة” بين عشية وضحاها هي أن وكالة فيتش للتصنيف الائتماني قد وضعت تصنيف الولايات المتحدة الائتماني الثلاثي أ قيد المراجعة لخفض التصنيف الائتماني ، بسبب – يشير بلا حول ولا قوة إلى الحالة المطلقة للسياسة الأمريكية-.
هنا هو الأساس المنطقي الكامل ، وهنا الجزء الرئيسي.
حافة سقف الديون: تعكس مراقبة التقييم السلبي الحزبية السياسية المتزايدة التي تعيق الوصول إلى قرار لرفع أو تعليق حد الدين على الرغم من اقتراب موعد x سريعًا (عندما تستنفد وزارة الخزانة الأمريكية وضعها النقدي وقدرتها على اتخاذ تدابير استثنائية دون تكبد ديون جديدة). لا تزال فيتش تتوقع حلاً لحد الدين قبل التاريخ العاشر. ومع ذلك ، نعتقد أن المخاطر قد ارتفعت بسبب عدم رفع أو تعليق حد الدين قبل التاريخ العاشر ، وبالتالي يمكن أن تبدأ الحكومة في عدم سداد بعض التزاماتها. إن سياسة حافة الهاوية فيما يتعلق بسقف الديون ، وفشل السلطات الأمريكية في معالجة التحديات المالية على المدى المتوسط بشكل هادف والتي ستؤدي إلى ارتفاع عجز الميزانية وتزايد عبء الديون ، تشير إلى مخاطر سلبية على الجدارة الائتمانية للولايات المتحدة.
. . . الاقتراب من تاريخ X: إن الإخفاق في التوصل إلى اتفاق لرفع أو تعليق حد الدين بحلول تاريخ X سيكون إشارة سلبية للحوكمة الأوسع نطاقًا واستعداد الولايات المتحدة للوفاء بالتزاماتها في الوقت المناسب ، وهو ما من غير المرجح أن يكون متسقًا مع تصنيف AAA من وجهة نظر وكالة فيتش. إن إعطاء الأولوية لسندات الدين على المدفوعات الأخرى المستحقة بعد تاريخ x من شأنه تجنب التخلف عن السداد. وبالمثل ، فإن تجنب التخلف عن السداد بوسائل غير تقليدية مثل سك عملة معدنية بقيمة تريليون دولار أو تطبيق التعديل الرابع عشر من غير المرجح أن يكون متسقًا مع تصنيف “AAA” وقد يخضع أيضًا لتحديات قانونية.
لذلك تعتقد فيتش أن وزارة الخزانة ستستمر في إعطاء الأولوية لمدفوعات الديون ، ومحاولة مناورة التعديل الرابع عشر أو #MTFC ستؤدي جميعها إلى خفض التصنيف الائتماني.
ومع ذلك – ولا يمكننا التأكيد على هذا بما فيه الكفاية – لا ينبغي لأحد ، على الإطلاق ، أن يهتم. هذا لا شيء كامل ، مهما حدث. لا أحد يستثمر في سندات الخزانة الأمريكية على خلفية تصنيفها الائتماني.
حتى الهستيريا التي أحاطت بخفض التصنيف الفعلي السيئ السمعة لشركة S & P إلى AA في عام 2011 – على سبيل المثال شاهد هذه المقابلة مع David Beers من وكالة التصنيف – سرعان ما ثبت أنها مبالغ فيها بشكل هزلي.
يمكن أن تؤثر التقييمات على حلاقة الشعر الجانبية ، ولكن هذا هو دين الحكومة الأمريكية. إنه ما سيقدمه الناس كضمان إضافي. ما لم يكن هناك تقصير فعلي ، فلن يتغير شيء (وقد تندهش من مدى ضآلة التغيير حتى في سيناريو هرمجدون).
* نعم نحن نعلم أن فيتش تستخدم التقصير المقيد (RD) والاختيار الافتراضي هو تصنيف S & P.
قراءة متعمقة:
– تجاوز سقف الدين مثل تمرير حصوات الكلى.
– الديمقراطية على المحك في محاربة الديون الأمريكية.
– هل ما زالت التصنيفات الائتمانية السيادية مهمة؟
