خلال السنوات الخمس الماضية فقدت الليرة التركية 80٪ من قيمتها ، وهو ما يثير العديد من التساؤلات أبرزها ؛ ماذا ينتظرها بعد جولة الاعادة؟
لأول مرة في تاريخهم ، من خلال جولة ثانية من الانتخابات الرئاسية ، يسعى الأتراك لاختيار الرئيس التركي الجديد ، بعد منافسة شديدة لم ينجح فيها الرئيس المنتهية ولايته رجب طيب أردوغان ولا مرشح المعارضة كمال كليجدار أوغلو في حلها. المعركة الانتخابية.
قبل جولة الإعادة للانتخابات الرئاسية يوم الأحد ، سجلت الليرة التركية مستوى قياسيًا منخفضًا ويبدو أنها تفقد جاذبيتها بشكل متزايد أمام المستثمرين القلقين.
أدت السياسات غير التقليدية على مدى السنوات الماضية الهادفة إلى تحقيق النمو إلى انخفاض قيمة الليرة بنسبة 80 في المائة خلال السنوات الخمس الماضية ، مما أدى إلى استمرار مشكلة التضخم وانهيار الثقة التركية في عملتها.
منذ الأزمة المؤلمة في عام 2021 ، لعبت السلطات دورًا متزايدًا في أمنوعاتق الصرف الأجنبي ، لدرجة أن بعض الاقتصاديين يناقشون الآن علانية ما إذا كان تعويم الليرة بدون تدخل.
أصبحت التحركات اليومية لليرة محدودة بشكل غير طبيعي وتتحرك في الغالب في اتجاه واحد وهو الانحدار.
يتعين على الشركات المصدرة الآن بيع 40 في المائة من أرباحها من النقد الأجنبي للبنك المركزي ، في حين أن خطة حماية الودائع المصرفية ، التي ساعدت في وقف الاضطرابات في عام 2021 ، لا تزال تشكل جدارًا دفاعيًا حاسمًا ، وإن كان من المحتمل أن يكون مكلفًا.
قال بول مكنمارا ، مدير ديون الأمنوعاتق الناشئة في GAM Asset Management: “الشيء الرئيسي هو الحفاظ على (قيمة) الليرة بشكل مصطنع”.
وضع المودعون حوالي 33 مليار دولار في حسابات بنكية محمية بموجب المخطط في الشهرين الماضيين ، ليصل الإجمالي إلى 121 مليار دولار ، أي ما يقرب من ربع إجمالي الودائع التركية.
قال ماكنمارا: “في الأساس ، من المستحيل إيجاد حل سلس وجيد لكل هذا”.
* المصداقية
ونقلت رويترز عن مصادر مطلعة للحكومة في الأيام الأخيرة قولها إن هناك خلافا حول التمسك بالاستراتيجية الاقتصادية الحالية التي تعطي الأولوية لأسعار الفائدة المنخفضة ، أو التحول إلى سياسات أكثر تقليدية بعد الانتخابات.
أدت الإدارة الصارمة لليرة إلى الحد من انخفاضها إلى ما يزيد قليلاً عن 2 في المائة منذ الجولة الأولى من الانتخابات الرئاسية قبل أسبوعين.
ارتفعت تكلفة التأمين على ديون تركيا ضد التخلف عن السداد بنسبة 40 في المائة ، وانخفضت السندات الدولية بين 10 في المائة و 15 في المائة ، ووصلت المقاييس الرئيسية للتقلبات في سوق الصرف الأجنبي خلال العام المقبل أو أكثر إلى مستويات قياسية.
يقول دارون أسيموغلو ، الأستاذ في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا ، إن المشكلة تكمن في السياسة وتقلص العملات الأجنبية واحتياطيات الذهب.
وأضاف أسيموغلو “أنا مقتنع بأن ما لدينا الآن لا يمكن أن يستمر”.
“حسابات الليرة المحمية بالدولار ، هل هي ذات مصداقية؟” وتساءل ، مشيرًا إلى تكلفتها المحتملة على الحكومة في حالة حدوث أزمة كاملة ، وأن أسعار الصرف الموازية تُعرض الآن على نطاق واسع في الأمنوعاتق التركية بسبب الطلب على الدولار.
وأضاف: “إننا نعود إلى التسعينيات” ، في إشارة إلى فترة سبقت واحدة من أشد الأزمات في تركيا ، والتي بلغت ذروتها في انخفاض حاد في قيمة العملة في عام 2001.
* هل بدأ العد التنازلي النهائي؟
يتجه الأنظار الآن إلى احتياطيات النقد الأجنبي والليرة ، حيث تجاوزت مستوى 20 مقابل الدولار ، وهي آخر محطة رئيسية في رحلتها الهبوطية الطويلة.
وقال أسيم أوغلو إنه من الصعب التكهن بما إذا كانت الأزمة ستحدث أم لا. ومن المتوقع أن يعزز الموسم السياحي القوي الاحتياطيات مرة أخرى على المدى القصير ، وقد تلقت خزائن الدولة مؤخرًا تدفقات من دول منوعات “الصديقة” وروسيا أيضًا.
في الفترة التي تسبق الانتخابات ، توقع المحللون في JP Morgan أن تنخفض الليرة إلى 30 مقابل الدولار في غياب تحول واضح نحو السياسات التقليدية.
يفترض هؤلاء المحللون الآن أن أردوغان واثق من النصر يوم الأحد وسيفي بوعوده في حملته الانتخابية بزيادة الدخل وإعادة بناء البلاد بعد زلزال فبراير.
يشعر بعض المستثمرين بالقلق من أنه إذا انتعش السوق مرة أخرى ، فقد تلجأ السلطات إلى ضوابط أكثر صرامة على رأس المال ، وهو أمر قالت الحكومة مرارًا وتكرارًا إنها لا تفكر فيه لأنها تسعى إلى سد فجوة تمويل خارجية تبلغ 230 مليار دولار ، أو 25 في المائة من إجمالي الناتج المحلي. منتج.
اعتمدت الحكومة لسنوات على الأمنوعاتق الدولية لإقراض الليرة لدرجة أن بيانات بنك إنجلترا تظهر أن التداول في المراكز الرئيسية مثل لندن تقلص إلى أقل من 10 مليارات دولار في اليوم في المتوسط من 56 مليار دولار في 2018.
أدى الاختلال المتزايد في سوق العملات إلى تآكل التفاؤل الذي جلب في السابق العديد من الاستثمارات الأجنبية إلى تركيا.
وقال عاصم أوغلو ، في ذروة الطفرة في عمليات الاندماج والاستحواذ في القطاع المصرفي ، “لم يُنظر إلى هذه الأصول على أنها أصول رخيصة ، بل كجواهر”.
