سقف الديون مكان محرج للحديث عن الإنفاق

تظهر نسخة من هذه القصة في النشرة الإخبارية What Matters على قناة CNN. للحصول عليه في بريدك الوارد ، قم بالتسجيل مجانًا هنا.

إن مشكلة سقف الديون ، التي لديها القدرة على تدمير الاقتصاد الأمريكي ، هي درس في التربية المدنية بالطريقة الغريبة وغير الفعالة التي تنفق بها الحكومة الأمريكية أموالك.

فيما يلي الخطوط العريضة لكيفية إشراف أعضاء الكونجرس على تريليونات الدولارات الضريبية كل عام واقتراض الأموال لتعويض النقص السنوي:

سقف الديون ، موضوع الدراما الحالية التي تستهلك عاصمة الأمة ، شيء آخر تماما.

على الرغم من أنها منفصلة من الناحية القانونية عن عملية الميزانية ، إلا أنها تمثل شيكًا آخر تطور إلى النظام منذ اعتماد نسخة من سقف الديون لأول مرة في الفترة التي سبقت الحرب العالمية الأولى.

منح الكونجرس وزارة الخزانة تدريجياً المزيد من الحرية فيما يتعلق بكيفية تمويل الإنفاق بالعجز ، سواء كان ذلك للحروب أو حالات الطوارئ أو إنشاء شبكة الأمان الاجتماعي.

في حين أن حجم هذا الدين قد انفجر ، فإن الضمان الحكومي الذي يقف وراءه يمثل العمود الفقري الصلب للنظام المالي الأمريكي.

إن قدرة أمريكا على الاقتراض – وسمعتها الممتازة في سدادها – هي قوتها العظمى. وإذا لم تفعل ذلك – لأول مرة على الإطلاق – فقد تتلاشى تلك السمعة “، كما كتبت كريستين رومانس ، كبيرة مراسلي الأعمال في CNN ، في تحليل ممتاز.

وتقول إن استخدام التهديد بالتخلف عن سداد الديون للإنفاق السابق طريقة غير فعالة للتحكم في الإنفاق المستقبلي.

المزيد من تقريرها:

لا تخطئ في الدراما حول سقف الديون من أجل الانضباط المالي الفعلي. سياسة حافة الحد الأقصى للديون هي الطريقة الأقل كفاءة لمعالجة الديون والعجز.

قال محمد العريان ، كبير المستشارين الاقتصاديين في أليانز ، “بالنظر إلى إجراءات الميزانية السنوية الصارمة المعمول بها ، ليس من الواضح ما إذا كان سقف الدين يحسن الحوكمة الاقتصادية والمالية”. “على العكس من ذلك ، كان يتم استخدامه في بعض الأحيان لتحقيق أهداف سياسية قصيرة الأجل بدلاً من تعزيز الحوكمة.”

إن إغراء التخلف عن السداد وتعريض هذا النظام للخطر هو بالضبط ما يجعل سقف الدين بمثابة رافعة مالية قيمة. إن التهديد بحدوث كارثة اقتصادية حقيقية هو الذي جعل الرئيس جو بايدن يجلس على طاولة المفاوضات.

إريك أولاند هو مدير سابق لموظفي لجنة الميزانية بمجلس الشيوخ وعمل لاحقًا في إدارة ترامب. وهو حاليًا زميل زائر في The Heritage Foundation ، وهي مؤسسة فكرية محافظة.

اتصلت به باحثًا عن صوت جمهوري للدفاع عن وجود سقف الديون باعتباره شيكًا على البيت الأبيض ، لكننا أجرينا محادثة أكثر إثارة للاهتمام.

تعد السيطرة على الديون جزءًا كبيرًا مما يُفترض أن يفعله نظام الميزانية ، حتى لو كان حد الدين طريقة غير ملائمة للقيام بذلك. وقال إنه خلال الفترة التي قضاها في لجنة الميزانية ، كانت هناك جهود لفحص بدائل لحد الدين.

قال أولاند: “إذا كان ما تسعى إليه هو أن يقول الجمهوريون إن عملية تحديد الديون نفسها بحاجة إلى التغيير ، أعتقد أنك ستواجه الكثير من الجمهوريين الذين قد يكونون منفتحين على ذلك في الظروف المناسبة”.

“ولكن إذا كنت تحاول العثور على جمهوري ليقول إن السؤال حول كيفية زيادة حد الدين يجب ألا يتضمن أبدًا أولويات سياسية أخرى ، فإن جوابي على ذلك هو لا.”

وجادل بأن النقاش حول الديون هو الوقت المناسب لمناقشة الإنفاق. على الرغم من أن عملية الميزانية وسقف الدين آليتان منفصلتان ، إلا أنهما جميعًا جزء من عملية.

قال: “كل شيء يمس كل شيء”. “وقبل إجراء تغيير أحادي الجانب لجزء واحد من الميزانية الفيدرالية ، عليك التفكير في جميع الأجزاء الأخرى أيضًا.”

بالعودة إلى شباط (فبراير) ، عندما كانت دراما الديون الحالية تتسرب للتو ، تحدثت إلى روبرت هوكيت ، أستاذ القانون بجامعة كورنيل والمستشار في بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك الذي جادل بأن بايدن ، بسبب قانون ميزانية الكونجرس لعام 1974 الذي يحل محل التشريعات السابقة ، لديه القدرة ببساطة على تجاهل حد الدين.

لكنه جادل بأن السبب وراء عدم تصرف الرؤساء الديمقراطيين من جانب واحد إما عن طريق تجاهل حد الدين أو التذرع بالتعديل الرابع عشر هو أن كلا الجانبين في الممر السياسي يعجبان فعلاً بهذا النقاش ، بقدر ما يشعر به من خطورة.

“إنه يعطي الجمهوريين فرصة للوقوف أمام الجمهور كما لو كانوا منضبطين ومنضبطين. ويمكنهم أيضًا نقل إحساس بالفوضى هناك في العالم وإلقاء اللوم على بايدن ، “قال لي هوكيت.

وأضاف: “في غضون ذلك ، يستفيد الديمقراطيون ، أناس مثل بايدن ، من ذلك لأنه يستطيع إلقاء محاضرات على الجمهوريين حول مدى عدم مسؤوليتهم ، وكيف أنهم يتفوقون على الموت”.

يبدو أن المستثمرين يعتقدون أن المشرعين سوف يكتشفون ذلك في النهاية ، ولم يكن هناك تأثير على الأسواق حتى الآن على الرغم من أن الطرفين يستخدمان التخلف عن السداد كرافعة مالية.

يقول مات إيغان من CNN إن الأمر قد يتطلب صدمة في السوق لجمع المشرعين معًا.

“في بعض النواحي ، يعمل المزاج الهادئ في الأسواق كحلقة من ردود الفعل. يراهن المستثمرون على أنه سيتم الاعتناء به. المشرعون ليسوا في عجلة من أمرهم لأن الأسواق لا تنزعج. اشطف وكرر “، يكتب.

كان بإمكان المشرعين التعامل مع كل هذه الأشهر الماضية – تم اختراق حد الديون مرة أخرى في يناير ، لكن وزارة الخزانة كانت تنقل الأموال بشكل أساسي منذ ذلك الحين.

هناك شك لدى البعض الجمهوريون من أن التخلف عن السداد وشيك كما تحذر وزيرة الخزانة جانيت يلين. وقالت باستمرار إن أموال الولايات المتحدة قد تنفد في أقرب وقت ممكن في الأول من يونيو / حزيران.

يريد زعيم الأغلبية في مجلس النواب ستيف سكاليس أن يرى الرياضيات الكامنة وراء هذا التوقع واتهم يلين بـ “التحوط” في تاريخ 1 يونيو الافتراضي.

هو والعديد من الجمهوريين الآخرين نعتقد أن إيصالات الضرائب الواردة ستدفع الحكومة الأمريكية إلى مزيد من الصيف.

دافع Scalise باستخدام سقف الديون كرافعة مالية.

قال: “يجب أن تكون هناك آلية ما لإخبار واشنطن أنه لا يمكنك الاستمرار في طباعة الأموال التي لا تملكها لأن الأجيال القادمة هي التي تدفع هذا في النهاية”.

ستكون المواجهة المتعلقة بسقف الديون هي الأولى من بين العديد من مناقشات الإنفاق. يمكن للجمهوريين أيضًا محاولة السيطرة على الإنفاق أثناء عملية الاعتمادات. يمكنهم حظر الإذن للبرامج التي لا يحبونها. يمكن أن يتعاملوا بجدية أكبر مع عملية المصالحة التي استغلها الطرفان.

الفرق بين حد الدين والطرق الأخرى لتقييد الإنفاق هو التنبؤ شبه العالمي بأن التخلف عن السداد سيكون مؤلمًا ، ويضرب سوق الأسهم ، ويرفع تكاليف الاقتراض ويحتمل أن يؤخر شيكات الضمان الاجتماعي.

قال نيل كاشكاري ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس الذي كان مسؤولاً في وزارة الخزانة خلال الأزمة المالية لعام 2008 ، لـ CNN Poppy Harlow يوم الثلاثاء أن عملية رفع الكونجرس لسقف الديون يجب أن تتغير.

قال كاشكاري: “أعتقد أنه سيكون من الحكمة بمجرد اجتياز هذا السيناريو معرفة سبب قيامنا بذلك بأنفسنا ، وهل يمكننا التوصل إلى نهج أكثر عقلانية في المستقبل”.