ظهرت نسخة من هذه القصة في النشرة الإخبارية What Matters على قناة CNN. للحصول عليه في بريدك الوارد ، قم بالتسجيل مجانًا هنا.
لأسابيع ، كانت وزيرة الخزانة جانيت يلين تطلب باستمرار من المشرعين التحرك قريبًا لأن الموعد X ، عندما يمكن للولايات المتحدة أن تتخلف عن السداد ، يمكن أن يحدث في أقرب وقت في 1 يونيو.
يوم الجمعة ، قامت بتحديث هذا التوقع ، ومنحت المفاوضين بشأن سقف الديون أربعة أيام إضافية. أقرب تاريخ X جديد لوزارة الخزانة هو 5 يونيو.
ربما لا يزال الوقت غير كافٍ.
حتى لو تمكن البيت الأبيض والمفاوضون في الكونجرس من التوصل إلى اتفاق حول كيفية رفع سقف الدين الوطني البالغ 31.4 تريليون دولار ، فسوف يستغرق الأمر أيامًا لإثارة الأصوات في مجلسي النواب والشيوخ وسن الاتفاقية لتصبح قانونًا.
تحذير يلين الجديد في الخامس من حزيران (يونيو) هو تاريخ X ، في حين أن الكلمة الرسمية لوزارة الخزانة ، ليست سوى تقدير واحد للكثير – لدى مؤسسات الفكر والرأي والبنوك أيضًا تنبؤات – تتراوح من أوائل يونيو إلى وقت لاحق في الصيف.
لقد تحدثت إلى تامي لوبي من CNN ، الذي يغطي سقف الديون وتوقعات X-date ، لمعرفة متى يمكننا لديهم إحساس أفضل بموعد حدوث التخلف عن السداد بالفعل.
مقتطفات من محادثتنا ، التي أجريت عبر الهاتف ، هي أقل.
ذئب: لماذا يصعب معرفة متى الافتراضي استطاع يحدث؟
لوبي: لأنه لا يوجد مقياس واحد يحدد تاريخ X. تبحث وزارة الخزانة في خمسة مقاييس مختلفة على الأقل.
أحد الأشياء المهمة للغاية هو الرصيد النقدي التشغيلي ، لكن هذا يتقلب بانتظام بناءً على مقدار ما تحصل عليه الخزانة في تحصيل الضرائب.
جزء من سبب قول يلين أننا يمكن أن نبدأ في التخلف عن سداد التزاماتنا في أقرب وقت في أوائل يونيو هو أن التحصيل الضريبي لعام 2022 الذي جاء في أبريل كان أضعف من المتوقع. إنها لا تعرف مسبقًا مقدار الإيرادات التي ستأخذها الحكومة بالفعل.
لكن لا يمكنك فقط إلقاء نظرة على الرصيد النقدي التشغيلي اليومي. ستحتاج أيضًا إلى إلقاء نظرة على “الإجراءات غير العادية” التي اتخذتها وزارة الخزانة في يناير عندما وصلنا إلى سقف الديون.
هذه الآن حوالي 92 مليار دولار متبقية (اعتبارًا من الأسبوع الماضي). ثم هناك إجراءات أخرى مثل الديون غير الحكومية. سيعتمد توقيت تاريخ X على مقدار الإيرادات الواردة ومقدار الالتزامات التي يتعين على الخزانة دفعها كل يوم ، لأنها تختلف.
ذئب: لذا فالأمر أكثر تعقيدًا من مجرد أن تقترض الحكومة مبلغًا لتغطية عجزها حتى سقف الديون.
لوبي: تعاني حكومة الولايات المتحدة ، الحكومة الفيدرالية ، من عجز. لذلك فهي لا تجلب المال بقدر ما وعدت بإنفاقه ، لذا فهي بحاجة إلى الاقتراض لتعويض الفرق.
الكونجرس ، منذ أكثر من 100 عام ، وضع حدًا أقصى لهذا الاقتراض ، وقد وصلنا إلى هذا الحد. لذلك في وقت ما من هذا العام ، ربما في أقرب وقت في الأسبوع المقبل ، لن تتمكن وزارة الخزانة من الاستمرار في دفع جميع الفواتير في الوقت المحدد إذا لم تكن قادرة على الاقتراض. يجب أن تقترض حتى تتمكن من سداد جميع التزاماتنا.
ذئب: أحد الأشياء التي دفعت الجمهوريين إلى التشكيك في حسابات يلين في التاريخ X هو فكرة أنه إذا استطاعت الحكومة الاستمرار حتى منتصف يونيو ، فسيكون هناك ما يكفي في التحصيل الضريبي حتى يتمكنوا من الحصول على جزء أكبر من الصيف. إذا تمكنوا من القيام بذلك بطرق بسيطة ، فيمكنهم أن يمضوا وقتًا أطول. كيف بالضبط يعمل هذا؟
لوبي: يطالب الجمهوريون بمزيد من الشفافية حول كيفية توصل يلين إلى توقعها في أوائل يونيو. لكنها تقول على وجه التحديد في أوائل يونيو ، لأنه في 15 يونيو ، استحقاق مدفوعات الضرائب المقدرة للربع الثاني ، وبالتالي ستحصل الخزانة على مبلغ معين من المال.
نظرًا لأن عمليات تحصيل الضرائب كانت أضعف مما كان متوقعًا ، فإننا لا نعرف مقدار الأموال التي ستأتي. هذا شيء واحد.
وبعد ذلك ، في نهاية شهر يونيو ، يمكن للخزانة أيضًا الاستفادة من إجراء آخر من هذه الإجراءات الاستثنائية التي تستخدمها منذ يناير لتتمكن من مواصلة تمويل التزاماتنا. كانت هناك بعض التقديرات حول ذلك ، لكن التقدير الوحيد الذي كنت أستخدمه هو 145 مليار دولار.
(ملاحظة: ستأتي الإجراءات الاستثنائية البالغة 145 مليار دولار في أواخر يونيو / حزيران من تأخير الاستثمار في خطط التقاعد في الخدمة المدنية والخدمات البريدية ، وفقًا لمكتب الميزانية في الكونجرس.)
حتى إذا حصلت الخزانة مدفوعات الضرائب في 15 يونيو والحصول على الإجراء الاستثنائي في نهاية الشهر ، يتوقع الكثير من الناس أنهم ، وزارة الخزانة ، سيكونون قادرين على الاستمرار حتى نهاية يوليو.
لكن يلين قالت ، كما قال بعض نوابها ، إنه سيكون من الصعب للغاية على وزارة الخزانة الوصول إلى 15 يونيو.
وتقديرات أخرى من مكتب الميزانية في الكونجرس ، ومركز السياسات من الحزبين ، وبنوك استثمارية مختلفة – Goldman Sachs و JPMorgan – يقولون جميعًا إن هناك خطرًا كبيرًا يتمثل في أن وزارة الخزانة لن تصل إلى 15 يونيو. تختلف التقديرات في أي مكان من 2 يونيو إلى يونيو. 14.
ذئب: لقد حاولت اختزال أن عبور تاريخ X يشبه نفاد الأموال من الحكومة. لقد حذرت من أن هذه هي الطريقة الخاطئة ل انظر إليه. كيف يجب أن ننظر إلى عبور تاريخ X؟
لوبي: حسنًا ، بالنسبة لي ، نفاد النقد يعني الإفلاس أو عدم امتلاك أي أموال. لكن الحكومة تقوم دائمًا بجمع الأموال نظرًا لوجود عائدات ضريبية دائمًا.
لذلك لا ينفد النقد بالكامل. لن يكون لديك ما يكفي لتكون قادرًا على دفع جميع الفواتير بالكامل وفي الوقت المحدد.
ذات صلة: انظر مخططًا انسيابيًا لما يحدث إذا لم تستطع الولايات المتحدة دفع جميع فواتيرها
عندما تقول “نفد النقد” ، فهذا يجعلني أعتقد أن العمال الفيدراليين لن يحصلوا على رواتبهم وأن المستفيدين من الضمان الاجتماعي لن يحصلوا على مزاياهم الشهرية.
لكننا لا نعرف بالضبط ما الذي ستفعله وزارة الخزانة. من المفترض ، عندما يكون لدى الخزانة ما يكفي من المال من عائدات الضرائب التي تأتي باستمرار ، فإنها ستدفع هذه الالتزامات. سوف تتأخر الالتزامات ولن تتوقف.
ذئب: بعبارة أخرى ، لا تختفي الالتزامات.
لوبي: لا ، هم بالتأكيد لا يذهبون بعيدا. ولكن ما أقوله هو أنه حتى لو لم يرفع الكونجرس حد الدين ، فبمجرد تجاوزنا للتاريخ X ، خلال الوقت الذي نشهد فيه هذا النوع من الفكرة الأوسع عن “التخلف عن السداد” ، فسيتم سداد المدفوعات.
لن يتم صنعها بالكامل وفي الوقت المحدد. سوف يتأخرون لأن الحكومة سيكون لديها نقود – لن يكون لديها نقود كافية.
ذئب: إنه لأمر محبط ، في محاولتها تغطية هذا الأمر ، أن الحكومة لم تخبرنا بتفاصيل كثيرة عن نوع الخيارات التي سيتخذونها بشأن المدفوعات التي سيقدمونها.
لوبي: يرفضون القول. لذلك نحن لا نعرف ماذا سيفعلون.
يتوقع الكثير من الخبراء أنهم سيفعلون ما يسمى بترتيب أولويات المدفوعات ، وأنهم سيدفعون الالتزامات المتعلقة بديوننا الوطنية أولاً. ومن ثم يفترض أنهم سيدفعون التزامات أخرى بعد ذلك ، لكننا لا نعرف أن ذلك حقيقة واقعة.
ذئب: هل شرحوا سبب عدم إخبارنا بمزيد من التحديد كيف سيعطون الأولوية للالتزامات؟
لوبي: ما تقوله جانيت يلين هو أنه لا توجد خطة جيدة ب ، ولا يوجد بديل جيد ، ويجب على الكونجرس رفع سقف الديون. أن يتم سداد جميع الفواتير بالكامل وفي الوقت المحدد.
ذئب: الفشل ليس اختيار.
لوبي: يمين. هذا ما تقوله مرارًا وتكرارًا. لأنه طُلب منها ذلك مرارًا وتكرارًا.
ذئب: هل تتوقع أن يكون لدينا المزيد من التحديد مع اقترابنا ، أم أننا سنستيقظ يومًا ما وتقول جانيت يلين اليوم هو تاريخ X؟
لوبي: لم يشروا إلى ما سيفعلونه ، لكن يلين كانت تطلع الكونغرس بانتظام على نهج تاريخ X ، ولذا قد يعتقد المرء أنها ستشير إلى الكونغرس مع اقترابها.
