مهد قاض أمريكي الطريق لإعادة مليارات الدولارات إلى العملاء السابقين لبورصة العملات المشفرة المفلسة FTX.
في جلسة استماع بالمحكمة في ويلمنجتون، ديلاوير، يوم الاثنين، أعطى القاضي جون دورسي الموافقة النهائية على خطة إعادة تنظيم FTX، والتي تم طرح شروطها سابقًا على الدائنين وتم التصويت عليها بأغلبية ساحقة.
وقال دورسي: “أعتقد أن هذه حالة نموذجية لكيفية التعامل مع إجراءات الفصل 11 المعقدة للغاية”. “أحيي كل من شارك في عملية التفاوض.”
تقدمت FTX بطلب للإفلاس في نوفمبر 2022 بعد نفاد الأموال اللازمة لمعالجة عمليات سحب العملاء. كانت ودائع عملاء FTX بقيمة مليارات الدولارات مفقودة. وجدت هيئة المحلفين لاحقًا أن الأموال قد تم تحويلها إلى شركة شقيقة وتم إنفاقها على التجارة عالية المخاطر، والرهانات الاستثمارية، وسداد الديون، والقروض الشخصية، والتبرعات السياسية، والعقارات الفاخرة، وغيرها من المعاملات غير المشروعة.
وبعد مرور عام، أُدين مؤسس FTX، سام بانكمان فريد، بتهم متعددة تتعلق بالاحتيال والتآمر، ثم حُكم عليه بالسجن لمدة 25 عامًا. وفي سبتمبر/أيلول، حُكم على كارولين إليسون، الشريكة في المؤامرة، بالسجن لمدة عامين بعد الإدلاء بشهادتها ضد بانكمان فرايد في المحاكمة.
تم اقتراح خطة إفلاس FTX لأول مرة في شهر مايو، وهي ترسم مسارًا لاسترداد كامل المبلغ، بالإضافة إلى الفائدة، لعملاء FTX السابقين – وهو مستوى من التعافي نادرًا ما نشهده في حالات الإفلاس. تقول ييشا ياداف، العميد المساعد والمتخصصة في الإفلاس في كلية الحقوق بجامعة فاندربيلت: “بشكل عام، أي شيء يزيد سعره عن 100 سنت للدولار يعتبر بمثابة معجزة”. “ما يحدث عادة هو أن الدائنين غير المضمونين يحصلون على سنتات مقابل الدولار، إذا كانوا محظوظين. والتوقع هو أنها عملية ندرة “.
ومع ذلك، في هذه الحالة، تمكن مديرو ملكية FTX من استرداد مليارات الدولارات عن طريق تصفية الاستثمارات التي قام بها ذراع رأس المال الاستثماري في البورصة، FTX Ventures، وشركتها الشقيقة، Alameda Research، إلى جانب أصول أخرى. وفي الوقت نفسه، أدى ارتفاع أسعار العملات المشفرة في الفترة التي تلت تقديم FTX للإفلاس إلى زيادة قيمة العملات المعدنية المتبقية في خزائن البورصة.
وبموجب الخطة، وافقت الهيئات الحكومية في الولايات المتحدة – بما في ذلك دائرة الإيرادات الداخلية ولجنة تداول السلع والعقود الآجلة – على تعليق المطالبات ذات القيمة العالية ضد FTX حتى يتم سداد الدائنين (على الرغم من أن مصلحة الضرائب ستتلقى دفعة مقدمة قدرها 200 مليون دولار) كجزء من التسوية).
حتى حاملي أسهم FTX، وهم عادة آخر من يتم سداده في حالة الإفلاس، يمكنهم استرداد جزء من استثماراتهم الأولية – بحد أقصى 230 مليون دولار فيما بينهم – المدفوعة مقابل استخدام الأموال التي استردتها وزارة العدل من خلال محاكمة المطلعين على FTX .
ولكن على الرغم من التعافي المتوقع المرتفع بشكل غير طبيعي، فإن بعض الدائنين يعتقدون أنهم ما زالوا يحصلون على صفقة خام بفضل الطريقة التي تم بها تقييم مطالباتهم.
يمتلك العديد من العملاء أصولًا مشفرة مثل البيتكوين على منصة FTX، ولكن من خلال عملية تسمى الدولرة الشائعة في حالات الإفلاس، تم بدلاً من ذلك تحديد قيمة مطالباتهم بالدولار بناءً على سعر تلك الأصول في تاريخ تقديم طلب الإفلاس. عندما انخفض FTX، كان سوق العملات المشفرة في حالة ركود، لكنه تراجع منذ ذلك الحين إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، مما يعني أن بعض مطالبات العملاء ستكون أكثر قيمة بكثير إذا تم تعيين المبلغ المسترد إلى القيمة الحالية لأصول العملات المشفرة. لذلك، على الرغم من أن الدولرة مناسبة بموجب قانون الإفلاس، إلا أن “القول بأن (العائد) أكثر من 100% هو أمر خاطئ تمامًا”، كما يقول ياداف. “بالنسبة للشخص العادي، الأمر بعيد جدًا عن ذلك.”
