واتفق مستشار السوق ينج جيان تشونغ، الذي لعب دور معلق الأسهم في بلوسومز شنغهاي، على أن فهم الأساسيات الاقتصادية وأساسيات الشركة هي أولويات لا غنى عنها في الاستثمار. وقال إن الثقة بين المستثمرين تأتي من معرفة ما يشترونه.
وقال في مقابلة: “في الأيام الأولى، كان المستثمرون مثلي يثقون في أرباح الشركة”. “لقد اشترينا الخبز المخبوز من قبل شركة مدرجة استثمرنا فيها، لأننا اعتقدنا أن كل ما نفعله من أجل الشركة سيساعد في تعزيز ربحيتها”.
وكانت المشتريات الزائفة، المدفوعة بالمضاربة المفرطة، سبباً في تراجع المستثمرين الأفراد في سوق الأسهم الصينية. وخسر نحو 92 في المائة منهم أموالا في تداول الأوراق المالية في عام 2022، وفقا لمسح أجرته هيئة الإذاعة والتليفزيون المركزي الصيني التي تديرها الدولة في يناير/كانون الثاني 2023.
لقد أدى الهرج والمرج في السابق إلى زيادة المخاوف من حدوث اضطراب اجتماعي. كان دنغ شياو بينج، الزعيم الأعلى الراحل ومهندس الإصلاحات الرأسمالية في الصين، قد هدأ مخاوف رفاقه، قائلاً لهم إن السوق قد تُغلق إذا فشلت التجربة.
أصبح بعض المقيمين الجريئين أثرياء بين عشية وضحاها من خلال التداول في الدفعة الأولية المكونة من ثمانية أسهم، والتي ارتفعت بأكثر من 20 مرة في غضون ثلاث سنوات. لكن التقلبات العنيفة في الأسعار تركت العديد من المقامرين سيئي الحظ يتكبدون خسائر فادحة.
خلال هزيمة السوق في عام 2015، تم محو أكثر من 5 تريليون دولار من القيمة في الفترة من منتصف يونيو إلى أواخر أغسطس. ودفع ذلك بكين إلى ضخ نحو 1.5 تريليون يوان من أموال الإنقاذ لدعم السوق. لقد تم تكليف هيئة تنظيم الأوراق المالية في الصين منذ فترة طويلة بمهمة تثبيت استقرار مؤشرات السوق الرئيسية، لاستباق أي اضطرابات اجتماعية.
أعادت Blossoms Shanghai تمثيل العديد من المشاهد من الأيام الأولى لتاريخ السوق. توجد قاعة الرقص المستأجرة في فندق Astor House Hotel في البوند، حيث يقع الطابق التجاري الأول للبورصة. كما يوجد أيضًا مكتب التداول داخل منفذ البنك الصناعي والتجاري الصيني الواقع على طريق شيكانغ.
بالنسبة لبعض المستثمرين الأوائل في الأسهم، تعد المشاهد أيضًا بمثابة تذكير فظ بأن سنوات من المدخرات التي حصلوا عليها بشق الأنفس يمكن أن تتبخر في غضون دقائق من التداول.
قال جيانغ غوانغيوان، أحد مواطني شنغهاي الذي ظل يشتغل بالسوق منذ بدايتها: “كان المتداولون في ذلك الوقت ساذجين للغاية لدرجة أنهم اعتقدوا أن جميع الأسهم كانت رهانات آمنة، ومضمونة تحقيق عوائد مجزية في نهاية المطاف”.
“لقد تكبدت خسائر فادحة في التسعينيات لأنني كنت عدوانيا (في مطاردة العائدات)، غير مدرك لمخاطر وأساسيات السوق”.
قال آندي روثمان، الخبير الاستراتيجي في شركة ماثيوز إنترناشيونال لإدارة الأموال ومقرها بنسلفانيا، إن أحدث حلقة من الدراما، التي يتم عرضها في الوقت الفعلي أمام الجمهور العالمي هذا الأسبوع، هي بمثابة دعوة للاستيقاظ لصانعي السياسات في بكين.
وقال روثمان، الذي عمل سابقًا كدبلوماسي أمريكي مبتدئ في الصين: “لقد اهتزت الثقة بين رجال الأعمال والأسر بسبب السياسات الاقتصادية والتنظيمية التي تم تفسيرها بشكل سيء وتنفيذها بشكل سيء”.
“يمكن استعادة الثقة إذا اتخذت بكين خطوات تثبت أنها تخلق بيئة سياسية واضحة ومستقرة تدعم القطاع الخاص.”
تم نشر هذه المقالة لأول مرة على SCMP.
