لقد حافظ بنك كندا إلى حد كبير على الهامش لأنه يحاول التعرف على كيفية تأثير التعريفات الأمريكية على الاقتصاد – ويعتقد بعض الاقتصاديين أنه قد يبقى هناك.
بعد تخفيض ربع نقطة في مارس ، احتفظ البنك المركزي بسعر الفائدة القياسي الثابت عند 2.75 في المائة في أبريل ويونيو.
مع وجود أرقام وظائف الشهر الماضي تظهر مكاسب مفاجئة ومستويات التضخم الأساسية ثابتة بنسبة حوالي ثلاثة في المائة ، يتوقع الاقتصاديون الآن على نطاق واسع أن يستمر البنك المركزي في نمطه في قراره التالي في 30 يوليو.
يقلل البنك المركزي من سعر سياسته عندما يريد تشجيع الإنفاق وزيادة الاقتصاد ولكنه يحافظ على ارتفاع تكاليف الاقتراض عندما تكون هناك مخاوف يمكن أن يلتقط التضخم البخار.
يتوقع معظم الاقتصاديين أن يقوم بنك كندا بتسليم تخفيضات واحدة أو اثنين على الأقل من النقاط في الأشهر المقبلة.
من شأن الأسعار المنخفضة أن تساعد في زيادة الاقتصاد في الحرب التجارية ، كما تقول الحجة.
RBC هي من بين مجموعة صغيرة تجعل القضية دون مزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة من بنك كندا في الوقت الحالي.
وقال فرانسيس دونالد ، كبير الاقتصاديين في RBC ، إن البنك المركزي يمكن أن يختار التخفيض مرة أخرى وسط “جيوب” من الضعف في الاقتصاد-سوق إسكان ناعم وتباطؤ حاد في قطاعات تعريفة مثل التصنيع ، على سبيل المثال لا الحصر.
وقالت في مقابلة: “على الجانب الآخر ، من المفيد التفكير في أن تخفيضات أسعار بنك كندا تساعد في الواقع ما الذي يضر بالاقتصاد الكندي؟”
وأشار دونالد إلى أن معدل السياسة هو أداة واسعة تؤثر على كل سوق كندي – وكل سوق – بغض النظر عن حاجتهم إلى الدعم.
وهذا يعني أن وندسور حساس للتعريفة ، أونت. ، حيث يتصدر معدل البطالة الآن 11 في المائة ، يرى نفس الحافز من خفض المعدل مثل فيكتوريا ، كولومبيا البريطانية ، حيث يقع معدل البطالة حاليًا بنسبة 3.9 في المائة فقط.
احصل على الأخبار الوطنية اليومية
احصل على أفضل الأخبار في اليوم ، عناوين الشؤون السياسية والاقتصادية والشؤون الحالية ، إلى صندوق الوارد الخاص بك مرة واحدة يوميًا.
وقال دونالد: “من المحتمل أن تكون التخفيضات في الأسعار غير ملائمة في اقتصاد كهذا”.
بدلاً من ذلك ، يجادل RBC بأن أسواق مثل Windsor تحتاج إلى دقة دعم السياسة المالية من الحكومة.
وقال دونالد إن بنك كندا قام بالفعل بتسليم 2.25 نقطة مئوية لتخفيضات أسعار الفائدة خلال العام الماضي ، وهذا الدعم بدأ الآن في التصفية في الاقتصاد.
وقالت إن البنك المركزي يمكنه الآن تسليم العصا إلى الحكومة الفيدرالية دون الاضطرار إلى تقديم المزيد من الدعم للاقتصاد ، ما لم تبدأ علامات الانكماش الأوسع في التحقيق.
وقال دونالد إن RBC لديه رؤية أكثر تفاؤلاً للاقتصاد أكثر من بعض المتنبئين الآخرين ، متوقعًا أن يستمر النمو خلال بقية العام بفضل الإنفاق الاستهلاكي المرن والارتداد المتوقع في ثقة العمل.
لكن Oxford Economics ، التي تتوقع أن تكون كندا بالفعل في حالة ركود ستستمر خلال بقية العام ، لا تتوقع أيضًا تخفيضات أخرى في أسعار الفائدة من البنك المركزي.
وقالت الشركة في توقعات محدثة هذا الأسبوع إنه على الرغم من توقع خسائر الوظائف لالتقاط Steam في الأشهر المقبلة ، فإنها ترى أيضًا ارتفاع التضخم إلى ثلاثة في المائة بحلول منتصف عام 2016 بفضل التعريفة الجمركية وسلالة سلسلة التوريد ذات الصلة.
جادل أكسفورد الاقتصاد أن بنك كندا يرغب في الاعتماد على أي ارتفاع محتمل في الأسعار وسيبقي سعره على السياسة حتى مع قيام الحرب التجارية بتعيين نمو.
وقال دونالد إنه بعد ارتفاع التضخم على الوباء ، من المحتمل أن يشعر المستهلكون بأنهم “ندوب” حيث أن ضغوط الأسعار الجديدة تدور حولهم.
وقالت: “لقد مر الكنديون بأزمة خطيرة في القدرة على تحمل التكاليف ، وهذا هو بنك كندا من المحتمل أن يميل إلى جانب الرغبة في منع الجولة الثانية”.
في الوقت نفسه ، لدى BMO ثلاثة تخفيضات أخرى في أسعار الفائدة في توقعاتها حاليًا ، حيث جاء النهائي في مارس من العام المقبل.
لكن كبير الاقتصاديين في BMO ، أقر دوغ بورتر بأن الحجج تتزايد لخفض عدد تخفيضات ، إن وجدت.
وقال في مقابلة بعد إصدار التضخم يوم الثلاثاء: “إذا نظرت إلى ما تتوقعه الأسواق المالية ، وغالبًا ما تكون قاضًا جيدًا للغاية ، في هذه المرحلة ، يبحثون حقًا عن تخفيض واحد فقط”.
وقال بورتر إن الحكومة الفيدرالية من المتوقع أن تزيد من الإنفاق بسرعة ، لا سيما على الدفاع والبنية التحتية ، في الأشهر المقبلة ، مع بعض الضغط من بنك كندا لخفض الأسعار.
يعتقد ستيفن براون ، نائب رئيس الاقتصاديين في أمريكا الشمالية في Capital Economics ، أنه ليس من المعقول توقع أن يتم تنفيذ البنك المركزي مع معدل البطالة الذي يثبت ما يقرب من سبعة في المائة وإنتاج الاقتصاد أقل بكثير من الإمكانات.
وقال “أعتقد أنه من غير المحتمل أن نكون في وضع لا يحتاج فيه الاقتصاد إلى أي تخفيضات على الإطلاق”.
بنسبة 2.75 في المائة ، يكون سعر الفائدة القياسي لبنك كندا في منتصف ما يسمى “النطاق المحايد” ، حيث لا تعزز السياسة النقدية النمو الاقتصادي أو الخنق.
وقال براون إنه يتوقع أن ينخفض سعر السياسة على الأرجح إلى 2.25 في المائة قبل أن تتم دورة تخفيف البنك المركزي ، مما يمنح الاقتصاد بعض الرياح الخلفية من خلال عدم اليقين التجاري.
يعتقد دونالد أن بنك كندا في وضع جيد في منتصف نطاقه المحايد – قادر على الانخفاض مع تخفيضات في أسعار الفائدة حسب الحاجة أو الحفاظ على ارتفاع المعدلات إذا أثبت التضخم عنيد في الأشهر المقبلة.
وقالت إنها لا تتوقع أن تكون ارتفاع أسعار الفائدة في البطاقات في أي وقت قريب ، لكنها تقول إن بنك كندا يحافظ على مرونة شاملة من خلال الحفاظ على معدل السياسة الخاص به حتى تخبرها البيانات بأي طريقة للتحرك.
“يمكنهم اختيار البقاء على هذا المستوى لمدة عامين أو عامين في انتظار الصدمة التالية ، والتي يمكن أن تذهب في اتجاه واحد أو التالي.”
