افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تهدف شركة CVC Capital Partners، إحدى أكبر شركات الأسهم الخاصة في أوروبا، إلى جمع أكثر من 1.25 مليار يورو في طرح عام أولي في بورصة أمستردام، لتنهي بذلك انتظاراً دام سنوات لطرح أسهمها للاكتتاب العام.
وقال أحد المصادر إن الشركة، التي تدير أصولاً بقيمة 186 مليار يورو عبر مجموعة من استراتيجيات الاستثمار، تسعى للحصول على تقييم يتراوح بين 13 مليار يورو و15 مليار يورو. سيقوم بعض المساهمين الحاليين ببيع الأسهم وسيقوم أحد الداعمين، Blue Owl، بزيادة حصته.
ويأتي هذا الإعلان، الذي يؤكد ما نشرته صحيفة فايننشال تايمز الأسبوع الماضي، على الرغم من تجدد الاضطرابات في الشرق الأوسط. قامت شركة CVC بتأجيل خطط التعويم مرتين عندما أدت العوامل الجيوسياسية إلى زعزعة استقرار الأسواق.
وقال روب لوكاس، الشريك الإداري لشركة CVC، في مقابلة إن الصراع في الشرق الأوسط دفع شركة CVC مرة أخرى إلى تأخير الإعلان عن نيتها للطرح يوم الاثنين، ولكن في غضون ساعات بدلاً من أشهر.
وقال لوكاس: “إنه وضع خطير، لقد أعطيناه الكثير من الاهتمام ونفكر فيه بعناية شديدة”. وأضاف: “عقدنا نية التعويم إلى ما بعد فتح الأسواق حتى نتمكن من رؤية استقرارها”.
يشير استمرار الشركة في المضي قدمًا إلى الزخم المتزايد عبر الأسواق الأوروبية للإدراجات الجديدة. كانت هناك سلسلة من الاكتتابات العامة الأولية الكبيرة في الأسابيع الأخيرة، بما في ذلك من قبل شركة الأمراض الجلدية Galderma وتاجر التجزئة المدعوم من CVC Douglas.
وستصبح CVC أيضًا أحدث مجموعة أسهم خاصة تطرح للاكتتاب العام، بعد نظيراتها الأمريكية بما في ذلك Blackstone وKKR & Co وApollo Global Management بالإضافة إلى المنافسين الأوروبيين EQT وBridgepoint. كان أداء الأسهم في بعض نظيراتها المتداولة علناً، بما في ذلك بلاكستون وإي كيو تي، قوياً في الآونة الأخيرة، حيث ارتفع تداول كل منهما بأكثر من 40 في المائة خلال الأشهر الـ 12 الماضية.
تأسست شركة CVC في أوائل التسعينيات على يد مجموعة من صانعي الصفقات بما في ذلك رولي فان رابارد وستيف كولتس ودونالد ماكنزي، وقد أثبتت نفسها كواحدة من أكبر مجموعات الاستحواذ في أوروبا.
مدعومة بالرهانات الناجحة على شركات تتراوح من الفورمولا 1 إلى شركة صناعة الساعات بريتلينج، جمعت المجموعة العام الماضي 26 مليار يورو لأكبر صندوق للأسهم الخاصة تم جمعه على الإطلاق.
وإلى جانب تنمية وحدة الأسهم الخاصة الأساسية، توسعت المجموعة لتشمل فئات الأصول الأخرى بما في ذلك الائتمان والبنية التحتية. في عام 2021، باعت شركة CVC حصة في نفسها لشركة الاستثمار الأمريكية Blue Owl في صفقة تقدر قيمة الشركة بمبلغ 15 مليار يورو.
وحققت الشركة إيرادات تزيد على مليار يورو العام الماضي، وفقا لبيان يؤكد نية الشركة في طرح أسهمها.
كان هناك جدل داخلي حول ما إذا كان طرح أسهم الشركة للاكتتاب العام، والذي يجلب ضغطًا مستمرًا للحفاظ على الأصول المتنامية تحت الإدارة، سيكون له تأثير على ثقافة الشركة التي تركز على الربح.
خططت شركة CVC سابقًا للإدراج في عام 2022 لكنها اضطرت إلى التأجيل بعد أن شنت روسيا غزوها واسع النطاق لأوكرانيا. وقامت الشركة بإعادة النظر في خطط طرح أسهمها للاكتتاب العام العام الماضي، لكن الصراع في الشرق الأوسط ساهم في دفعها مرة أخرى إلى التراجع عن الإدراج المقترح.
واجهت صناعة الاستحواذ أيضًا تحديات حيث أدت أسعار الفائدة المرتفعة إلى جعل عقد الصفقات أكثر صعوبة وتعرضت بعض الاستثمارات لضغوط مع زيادة تكاليف الاقتراض.
وبينما كانت شركة CVC تستعد للإدراج، تقاعد بعض مديريها التنفيذيين الأكثر خبرة من الشركة التي أسسوها. تقاعد كولتس في عام 2022 وأعلن ماكنزي في فبراير من هذا العام أنه سيتنحى. سيترأس Van Rappard شركة CVC عندما يتم إدراجها.
إن طرح أسهم الشركة للاكتتاب العام سيمكن المساهمين الحاليين، بما في ذلك سلطة النقد في هونج كونج، وهيئة الاستثمار الكويتية، ومؤسسة الخليج للاستثمار في سنغافورة، من خفض حصصهم. وبمرور الوقت، يمكن للمديرين التنفيذيين الأكبر سنا، مثل ماكنزي وكولتس، الذين استقالوا، أن يبيعوا الأسهم بسهولة أكبر نتيجة لذلك.
كما ستزود شركة CVC برأس المال لمتابعة عمليات استحواذ إضافية في مجالات مثل العقارات وربما تساعد في تمويل عملية الاستحواذ على شركة الاستثمار في البنية التحتية الهولندية DIF Capital Partners، والتي تم الإعلان عنها العام الماضي.
يعتقد المسؤولون التنفيذيون أن الإدراج سيساعد أيضًا في زيادة ظهور الشركة ومساعدتها على جمع المزيد من الأموال من مجموعة جديدة من الداعمين بما في ذلك الأفراد الأثرياء بمرور الوقت.
وهي تخطط لبناء مجموعة من استراتيجيات الاستثمار الأكثر سيولة، على غرار مجموعات أمريكية مثل بلاكستون التي جمعت مليارات الدولارات التي تتبنى هذا النهج.
وقال فريد وات، الشريك في CVC: “لقد أصبح المجال أكثر إثارة للاهتمام، ونحن نرى أنفسنا نعالج ذلك من خلال الأموال المغذية في الأموال الرئيسية التي نجمعها أو من خلال الاستراتيجيات المباشرة التي يمكننا توفيرها”.
