ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في الخدمات المصرفية الاستثمارية myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
تجاوزت حسابات التداول للبنوك الأمريكية تريليون دولار في الربع الثالث – وهو أعلى مستوى لها منذ أكثر من 16 عامًا وقريبًا من أعلى مستوى على الإطلاق – حيث تسعى أكبر الشركات المالية في البلاد إلى الاستفادة من إعادة بناء أعمالها في صناعة السوق.
وفي الوقت نفسه، أدى هذا النمو إلى جعل البنوك، وخاصة الأكبر منها، أكثر عرضة لتحركات السوق من أي وقت مضى منذ الأزمة المالية، حيث تحتفظ بمخزونات متزايدة من الأوراق المالية الحساسة للأسعار.
بلغت حسابات التداول الخاصة بهم آخر مرة ذروتها عند ما يزيد قليلا عن تريليون دولار، وهو أعلى قليلا مما هو عليه اليوم، في الربع الأول من عام 2008، وفقا لمتتبع الصناعة BankRegData. كان ذلك قبل بضعة أشهر فقط من انفجار فقاعة الإسكان التي أدت إلى أزمة ائتمانية، وتسببت في تفكك الأسواق ودفعت الولايات المتحدة إلى ركود كبير.
قال بيل مورلاند، الذي يدير شركة BankRegData، التي جمعت بيانات التداول من الإيداعات التنظيمية للبنك لدى المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع: “إن الأموال التي كانت البنوك تجلس على هامشها تتدفق مؤخرًا إلى دفاتر التداول الخاصة بها”. يراهنون على الأصول المالية، بدلاً من الإقراض أو الاقتصاد، لأن هذا هو المكان الذي يرون فيه العوائد.
وكان التداول مصدرا رئيسيا لعدم استقرار البنوك الذي ساهم في عمليات الإنقاذ الممولة من دافعي الضرائب في الأزمة المالية، حيث اتخذت المكاتب رهانات اتجاه الملكية التي انقلبت ضدها. بعد الأزمة، اعتمد المشرعون قواعد منعت البنوك من المضاربة بأموال المنازل، واشترطت أن يسهل التداول أعمال العملاء.
لا يزال كل النشاط التجاري تقريبًا في الصناعة المصرفية الأمريكية يتركز في أكبر البنوك في البلاد. الأكبر هو بنك جيه بي مورجان تشيس، الذي كان لديه 506 مليارات دولار، أي ما يقرب من نصف إجمالي الصناعة، في حساب التداول الخاص به في نهاية الربع الثالث، ارتفاعا من 329 مليار دولار في بداية العام، وفقا لإيداعات مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية.
لكن جميع المقرضين الكبار، بما في ذلك سيتي جروب وبنك أوف أمريكا وويلز فارجو، عززوا أصولهم التجارية هذا العام، وفقا للبيانات المسجلة لدى مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية.
حسابات التداول في جولدمان ساكس ومورجان ستانلي، والتي تولد دخلها من نشاط وول ستريت أكثر من الإقراض، هي الأعلى منذ سنوات.
القفزة الأكبر، بالنسبة لجميع البنوك، كانت في حيازات الأسهم العادية. وكان المتداولون في سوق الأوراق المالية في بنك جيه بي مورجان يحتفظون بما قيمته 190 مليار دولار من الأوراق المالية، أي أكثر من ضعف المبلغ الذي كانوا يملكونه في بداية العام والذي بلغ 85 مليار دولار.
لكن مكاتب التداول المصرفية زادت أيضا من حيازاتها من الأوراق المالية المدعومة بالأصول. وكانت هذه من بين أسواق التمويل الأكثر سخونة في وول ستريت هذا العام، مثل السندات التي تتكون من ديون المستهلكين مثل بطاقات الائتمان وقروض السيارات.
وعلى الرغم من القفزة في الأصول، يقول المسؤولون التنفيذيون ومحللو الصناعة إن الأعمال التجارية للبنوك أقل خطورة بكثير مما كانت عليه قبل الأزمة المالية.
ويقولون إن الكثير من الأنشطة التي تقوم بها البنوك الكبرى تكون إما نيابة عن عملائها أو لتسهيل تداولات العملاء. إن قانون دود فرانك وغيره من تشريعات ما بعد الأزمة المالية جعل من الصعب على البنوك، كما فعلت ذات يوم، أن تقوم برهانات على الملكية أو تعريض أموال المودعين لديها للخطر.
على سبيل المثال، فإن تقييمات القيمة المعرضة للخطر، والتي تقدر حجم الخسائر التي قد يخسرها البنك في السوق في أي يوم، تقف في أغلب الحالات عند مستويات تمثل نصف ما كانت عليه قبل الأزمة المالية.
وعلى الرغم من ارتفاع أصول التداول، إلا أنها لا تزال تشكل 4 في المائة فقط من إجمالي أصول الصناعة المصرفية، وحوالي نصف ما كانت عليه كنسبة مئوية من الأصول في عام 2008.
قال كريستوفر والين، محلل البنوك المخضرم في شركة إنستيتيوشنال ريسك أناليست: “بشكل عام، عمل البنوك هذه الأيام هو بيع الأوراق المالية والاستثمارات للآخرين، وليس الاحتفاظ بها بأنفسهم”. “لكن النشاط مرتفع ولا يمكنك بيع كل ما تريده.”
تقارير إضافية من جوشوا فرانكلين في نيويورك.
